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滬指今日縮量反彈 收盤上揚0.78%

來源:東方財富網 2018-02-13 14:38中國投資咨詢網 A-A+

  滬指今日縮量反彈,收盤上揚0.78%,收報3154.13點;創業板指強勢反彈3.49%,收報1648.07點。兩市合計成交僅有3497億元,行業板塊幾乎全線上揚,下跌股票數量不足200只。

  本周分析師聚焦于分析A股受內外多重因素的影響出現非理性大幅下跌后將如何演繹,普遍持謹慎態度,認為A股短期內存在超跌的可能,同時短期急跌后需要時間消化,目前也是精選成長的良機。

  1、海通證券:保持耐心,堅定信心

  海通證券荀玉根團隊指出:①回顧美股歷史,牛轉熊往往發生在經濟繁榮后期,通脹和利率高企。目前此特征不明顯,但估值處于歷史高位,需要警惕。②陸港通全面開通后,A股與美股港股聯動性加強,過去一周藍籌領跌源于美股大跌。A股整體估值合理,盈利增長支撐市場中期向上。③短期急跌后需要時間消化。中期維持樂觀,等3月盈利數據和金融監管落地。滬深300內部分化:價值屬性中金融等更優,成長屬性中出現調整充分的龍頭公司。

  配置上,荀玉根表示,從盈利與估值匹配角度,上證50、滬深300、中證100、中證500匹配度較好。從市場邊際資金角度看,18年6月A股要納入MSCI,配置性的資金需求偏滬深300,尤其是納入MSCI的A股中金融占比較高。復盤滬深300成份股,內部結構也出現了一些變化,兩類個股更優:一類是偏價值屬性的個股,躁動行情漲幅較大,經歷近期回調后整體依然上漲,跑贏滬深300,例如招商銀行、工商銀行、建設銀行、格力電器、萬科A、片仔癀、寶鋼股份等,這些個股類似于17年的白酒;另一類是偏成長屬性的個股,從去年11月以來經歷較大幅度調整,最近一周上證50和滬深300大跌,它們已經止跌企穩,例如歐菲科技、大華股份、中興通訊、信維通信、三安光電、掌趣科技、用友網絡、網宿科技等,這些個股是業績估值比較匹配的真成長個股。

  2、安信證券:冷靜應對,精選成長

  安信證券陳果團隊分析指出,總體而言,我們傾向性的判斷是:我們認為美股市場依然存在一定不確定性,從股權風險溢價與大類資產配置角度看,我們傾向美股估值可能還存在一定的下修,結合目前美國宏觀經濟基本面,我們判斷其不至于演繹成持續暴跌和危機。

  A股從整體層面看階段性地將處于休養生息階段,但從局部和結構層面看,將是精選成長的良機。方向上重點關注創藍籌和CPI漲價鏈。行業重點關注傳媒、通信、電子、軟件、航空、零售等。主題重點關注智能制造、半導體、5G、大數據、國企改革等。中期視角依然看好成長股,維持創業板指當前處于熊尾牛頭階段的判斷,我們認為投資者對其的信心恢復需要更多時間,年報中的內生增速情況以及一季報其盈利增速能否企穩回升將是重要觀察指標。

  3、興業證券:靜待反彈,擁抱大創新

  興業證券王德倫、張啟堯團隊指出,對未來市場的判斷:1)短期之內,下跌后風險偏好收縮的連鎖反應仍在顯現。市場對股權質押接近甚至觸及警戒線的個股擔憂加劇,對金融監管后續的推進節奏及其對市場情緒和流動性環境的長期影響也相對謹慎;2)美股還存有較大的不確定性。下跌之前美股估值處于歷史頂部區間,當前仍在歷史中樞之上,在通脹上行、加息預期升溫導致的流動性收緊過程中,美股估值仍有下行空間和壓力。但是如果美國經濟復蘇持續、企業盈利繼續轉好,中長期美股仍將在盈利驅動下恢復上行軌道。綜上,短期內市場風險偏好仍受到大跌的影響,并且,美股對后續市場可能仍有擾動。等市場擔憂情緒逐漸消化、美股陰霾逐漸散去后,市場將逐漸企穩、回歸常態,開啟反彈行情。

  投資策略上,關注長期前景光明、短期調整也較充分的大創新:

  1)大創新:大創新此前調整相對充分,估值水平和倉位結構顯著改善,如市場調整結束進入反彈窗口,大創新板塊將更具彈性。中長期,十九大報告對創新的地位強調增強,具備行業創新磐石的五大硬科技產業(電子、通信、機械、醫藥、電車等)將加速發展,其中基本面過硬的個股長期前景光明。

  2)金融龍頭:年初的大幅上漲后,短期內雖然金融遭遇調整,但長期來看大資管新規下的統一監管將促進金融業供給側改革,持續利好負債端穩定的龍頭。持續推薦大金融龍頭,中長期看銀行不良率和凈息差逐步向好;保險上市公司受益于消費升級,保費收入快速增長;券商受益于市場情緒轉向樂觀、風險偏好提升帶來的補漲。

  3)航空股:當前的航空股類似去年的保險股,一方面受益于消費升級,另一方面受益于航空供給側改革。17年冬春航季時刻總量增速明顯下降,且結構更加合理,大公司市場份額得以穩固,未來幾個季度供給側改革影響將逐步顯現,疊加票價改革提速,航空票價將拐頭向上,具備較大彈性。

 
 
關鍵詞:滬指 創業板 行業板塊
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