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逾800家上市公司購買理財產品 為什么會這樣做?

2017-08-11 11:26中國投資咨詢網 A-A+

  逾800家上市公司購買理財產品,為什么會這樣做?

    今年以來,市場資金面相對緊張,而在此期間,各類貨幣基金、銀行理財產品的年收益率水平也出現了水漲船高的跡象。面對當前房地產調控升級,股票市場不確定因素增多以及實體經濟回暖前景有待觀察的大環境,更多投資者愿意把資金,尤其是閑置資金投放至貨幣基金乃至購買銀行理財產品,試圖獲得更穩健的投資回報率。

    然而,在實際情況下,上市公司購買理財產品的熱情并不遜色于普通投資者。根據21世紀經濟報道資料顯示,截至今年8月8日,今年以來已經有826家上市公司參與購買理財產品,累計購買規模達到7429.8億元,無論從參與的上市公司數量,還是從購買理財產品的規模等數據來看,均較去年有著不同程度上的提升。

    那么,對于逾800家上市公司購買理財產品的現象,我們又該如何看待呢?它們又為什么會這樣做?

    此前,在房地產市場熱情高漲的背景下,曾出現不少上市公司賣房保殼的現象,而由此引起了市場的關注。然而,對于賣房保殼的行為,終究還是緩解了一時的問題,卻并未從本質上扭轉上市公司的盈利狀況。賣房保殼確實可以提升資金的靈活性,提升了資金的效率,但這種行為并非可以給上市公司帶來可持續的收入來源。與之相比,上市公司購買理財產品,卻可以給上市公司帶來穩定的收入來源,并或多或少提升了資金的利用效率,可謂一箭雙雕。

    然而,讓投資者感到疑惑的是,從過去一段時期來看,雖說上市公司購買理財產品的行為不少,但卻存在部分上市公司利用閑置資金購買理財產品后,再通過資本市場實現再融資募資等行為,而這似乎讓投資者產生這樣的疑問,即上市公司既然有再融資需求,為何不直接從自有資金閑置資金進行再投資,而是通過反復再融資來拓寬項目的開發?

    確實,對于這一現象,在中國資本市場里,并不少見。然而,對于上市公司來說,這一做法可以有效提升資金的利用率,并從最大程度上利用好資本市場的再融資功能。或許,對于部分上市公司而言,先把閑置資金購買了理財產品,而后再借助資本市場再融資來拓寬項目建設渠道,由此規避了募資不能用來購買理財產品的風險,并從中提升了資金的有效利用率。

    這一做法,對上市公司來說,固然是一件好事,但對投資者來說,卻充滿了不少的不確定風險。

    其中,上市公司通過反復再融資的手段,且并未找到具有亮點的盈利出路,卻從一定程度上攤薄了普通股東的權益。與此同時,如果上市公司采取非公開發行的策略,其定增價格的高低,也足以影響投資者的投資意愿。退一步來說,如果上市公司制定出相對市場價更低的定增價格,則頻繁再融資的手段,不排除存在利益輸送,不斷攤薄普通股東權益的可能。

    當然,如果上市公司有足夠的誠意,并可以找到頗具前景的盈利出路,那么對投資者的權益還是有著或多或少的保障。但,縱觀A股市場的狀況,上市公司再融資攤薄普通股東權益的案例不少,利益輸送的行為也并不少見,而真真正正為投資者利益著想的卻少之又少。

    上市公司利用閑置資金購買理財產品,而這龐大的資金也會通過更為隱蔽的渠道投向了其余的投資項目,從一定程度上會加劇市場“脫實向虛”的風險。或許,對市場來說,如果可以充分利用好這部分資金,并逐漸引導回實體經濟,將會對中國經濟帶來積極性的影響。

    逾800家上市公司購買理財產品,且購買規模、參與數量的同比增長,實際上也給市場的發展帶來了不少的啟示。確實,面對龐大的資金規模,確實需要規范好,引導好,并需要為上市公司閑置資金找到有效的出路,同時也需要對擁有不少閑置資金,卻熱衷于鉆空子再融資募資的行為給予規范,多鼓勵上市公司回購股份等行為,降低市場進一步“脫實向虛”的風險,盡可能減少市場中的利益輸送現象。

來源:網易 關鍵詞:理財產品 房地產調控升級
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