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春節過年是持股還是持幣 機構給出了答案

來源:云掌財經 2018-02-13 10:49中國投資咨詢網 A-A+

  距離農歷2018年春節還剩下4交易日,市場也再度回到“持股還是持幣過春節?”的問題上來,對于這個問題,機構幾乎站在了同一戰線,認為春節前后股市還是會大概率上漲,維持“春節效應”。

  中泰證券指出,從歷年春 節前后的行情表現來看,春節前后股市上漲的概率在80%-90%之間,平均漲幅在2%-3%左右。與當前階段類似,春節前2周左右,當周上漲的概率較低,平均漲跌幅在-1%左右。風格指數方面,節前4個交易日,大盤股和中盤股上漲的概率和漲幅均高于小盤股,節后4個交易日,小盤股占優。

  另外,在行業指數方面,中泰證券認為平均節前漲幅較大的是有色、汽車、鋼鐵、非銀等行業,金融、周期板塊上漲概率相對較高;平均節后漲幅較大的是農林牧漁、綜合、電子、輕工制造、紡織服裝等,消費類行業上漲概率相對較高。

  “對于A股來說,目前更多是受市場情緒影響,部分資金流出避險,并未看到基本面的風險。” 廣發基金提出目前對市場的看法偏中性,認為出現系統性風險的可能性不高,接下來有兩個支撐市場的因素:一是沒有基本面的風險,美股短期大概率超調了;二是從日歷效應來看,春節前后市場上漲的概率超過90%。

  財通證券認為,中國和美國在經濟周期中所處的位置并不相同,2018年外需對中國的正反饋機制固然會有所減弱,但中國自身需求還是具有相當韌性的。市場角度,A股整體也并未像美股一樣積累多年漲幅,龍頭指數估值明顯低于美股,無需過度悲觀。

  同樣對宏觀經濟保持樂觀的還有大成基金。大成基金稱,短期市場可能還會有所反復,但長期來看不必過分悲觀。“首先,供給側改革通過去產能大幅降低了傳統行業的工業增加值,拉低了總體的經濟增速。按照庫存周期的運行規律,大概率2018年三季度左右經濟重回補庫存,年底可能見到庫存、產能、地產同時向上。其次,經過一段時間的集中下跌,市場已經開始趨近底部區域,A股估值并未高企。第三,目前市場的流動性整體而言也是充裕的,核心的增量資金來源是海外資金與保險資金,與此同時,偏樂觀的市場預期會帶來更多增量資金。”

  星石投資認為,近期央行回收流動性說明市場整體的流動性基本無憂,在央行前期加大資金投放以及定向降準實施影響下,資金面呈現寬松跡象,資金利率小幅下行,故此次市場的調整不會對市場的流動性造成明顯沖擊,短期對市場影響有限。

  聯訊證券提出,A股慢牛長牛邏輯不為市場短期調整所變。2018年作為中國慢牛3.0,資金面紅利、經濟面紅利繼續釋放。春季攻勢的立足點,一是業績,二是政策,三是增量資金,均有看點。

  “當前A股的估值,尤其是白馬藍籌及部分周期板塊仍處于相對合理的水平。”清和泉資本表示,在經歷了最近的調整后,一方面部分質地優秀的中小市值公司再度具備了配置價值,另一方面大部分行業的集中度將快速提升,其中具有核心競爭力的優質資產有望表現出強者恒強的盈利特征。

  招商證券也在研報中提出類似的觀點,“過去15年(2003-2017)的統計數據顯示,春節前后A股大概率會上漲,春節前五個交易日至春節后五個交易日,上證綜指上漲概率為93%,平均漲幅4.5%。其中,春節前五個交易日上漲概率93%,平均漲幅2.8%;春節后五個交易日上漲概率87%,平均漲幅1.7%。”

  究其上漲的原因,招商證券認為,一季度銀行信貸擴張,保費收入一季度占比最高,年底至春節前居民手中可支配資金增加,“兩會”前后政策預期提升和主題炒作氛圍濃厚。具體而言,今年2月監管政策落地節奏或有放緩,對市場情緒和流動性的邊際影響會有所減弱。疊加前述的一系列季節性因素,春節效應或將再現,在短期的回調休整以后春節前后市場反彈概率較大。

  東吳證券認為,雖然美股風險逐漸顯露,但短期A股或大概率受益于“春節效應”。從歷史規律來看,2010年以來,春節前7個交易日和前5個交易日,A股均會收獲正漲幅,前3個交易日僅有兩次微跌,春節之后3、5、7個交易日上漲概率分別達 62.5%、87.5%、75.0%。

關鍵詞:A股 宏觀經濟 供給側改革
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