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美元作為全球主導貨幣的日子快到頭了?

來源:中投投資咨詢網 2018-11-09 16:57中國投資咨詢網 A-A+

  從歷史上看,一種儲備貨幣大概會維持100年時間,而美元已經主導了約80年,剩下的日子并不多了。而除周期規律外,這兩大因素和特朗普的“任性妄為”或加速美元失去主導地位。

  全球最大資產管理公司貝萊德CEO芬克(LarryFink)周三(11月7日)出席在新加坡舉行的新經濟論壇時警告稱,美元作為全球主要儲備貨幣的日子已經屈指可數。

  芬克指出,美國財政赤字不斷擴張是威脅美元全球儲備貨幣地位的最大風險。他表示,雖然美元地位喪失不會發生在明天或者明年,但是,隨著美國利率上升,以及聯邦政府債務不斷擴大,曾經一度樂于購買美國國債的債權人將逐漸減少。而且,隨著美國財政赤字擴大,美國政府需要借貸更多,美國將面臨債券“供應問題”。芬克提到:

  “因為赤字,我們的債務將越來越多,因為赤字,投資者將要求更高的溢價……利息升高的風險變大,這不會允許股市繁榮。”

  芬克還指出,美國與自己的債權人發生沖突不是明智之舉:

  “問題是,我們正生活在巨大的赤字中,我們目前正在全球范圍內與我們的債權人戰斗……一般來說,當你和你的銀行打架時,都不會有好結果……我不建議你與你的貸款人戰斗,40%的美國赤字是由外部提供資金,沒有其他國家是這樣的。”

  除了美國債務高企這一因素外,全球范圍內去美元化也在威脅這美元的儲備貨幣地位。歐元目前已經成為美元以外的全球最主要儲備貨幣,歐盟委員會主席容克9月曾表示,歐盟委員會將采取措施在今年年底前加強歐元的國際地位。容克說道:

  “歐元將成為一個更加具有主權地位的新歐洲門面和工具。”

  不過,要取代美元,歐元仍有很長的路要走。由于爆發了主權債務危機,過去10年間,歐元在全球儲備貨幣中的份額已經從26%下降至20%。

  國際貨幣基金組織(IMF)數據顯示,今年第二季度,美元在全球儲備貨幣中的份額降至62.25%,為2013年以來最低,實際上,這已經是美元份額連續第六個季度下降。相比之下,2001年,美元份額曾高達73%。作為僅次于美元的第二大儲備貨幣,第二季度歐元在全球外匯儲備中所占份額從第一季度的20.39%下降至20.26%。雖然人民幣在全球外匯儲備中所占份額連續第四個季度上升,達到1.84%,但這仍遠遠低于其他主要儲備貨幣。

  十年前,美元因為被視為金融危機爆發的根源而受到指責。當時,許多經濟學家和國家領導人提議用一種統一的全球貨幣來取代美元。比如,聯合國發布報告稱,需要建立“一種新的全球儲備體系”,這一體系不再依賴美元作為單一的主要貨幣。

  加州大學伯克利分校經濟學教授、IMF前高級政策顧問艾肯格林(BarryEichengreen)上個月撰文指出,特朗普政府重啟對伊朗制裁將削弱美元在全球的地位。比如,歐洲出臺的特殊目的金融工具(special-purposefinancialvehicle)將繞開美元支付系統直接與伊朗的公司交易。

  從歷史上看,一種儲備貨幣大概會維持100年時間,而美元已經主導了約80年,這樣看來,美元主導全球金融系統似乎已經處于周期晚期。

關鍵詞:美元 主導貨幣
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