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三大股指早盤全線走低 基金建議輕指數重結構

來源:中投投資咨詢網 2019-04-11 16:38中國投資咨詢網 A-A+

  三大股指早盤全線走低,截止發稿,滬指跌0.4%,創業板指今日小幅高開后,持續走低,下跌逾1%。

  A股中樞有望上移,基金建議輕指數重結構

  工銀瑞信基金指出,3月制造業PMI回升明顯,幅度超出季節性。考慮到當前經濟內生動能仍在恢復過程中,企穩基礎尚不牢固。因此,逆周期調控政策還將持續發力,經濟增長改善超預期的可能性仍在加大。因此,維持短期A股市場震蕩格局的判斷不變。國壽安保基金指出,貨幣寬松預期疊加經濟領先指標好轉再次點燃市場情緒,資金逢低介入依然強勢,預計震蕩中樞上移,中期保持積極樂觀。

  華夏基金首席策略分析師軒偉表示,近期市場走強主要有三方面支撐,一是經濟數據超預期。3月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.5%,其中生產指數、新訂單回升明顯,表明隨著減稅降費政策落地,供需兩端回暖。3月7日調整以來市場對經濟普遍悲觀,與3月經濟數據形成強烈預期差。二是北上資金增量資金持續入場,表明海外資金持續看好A股價值。三是降準預期提升。預計今年二季度首月降準概率較大,隨著時間窗口臨近,有利于提升權益市場風險偏好。軒偉認為,市場放量上行,有利于風險偏好提升,打開向上空間。

  某大型公募基金策略分析師認為,政策底在去年10月份就比較明確了,市場底大概率在今年年初的2440點也得到了確認,而盈利底目前已經有跡象。例如,3月制造業PMI數據大幅超越預期。3月受預期增值稅下調、產品價格普降等因素,一般中下游企業會盡量推遲需求到4月降稅之后采購,所以需求應該低于4月,如果3月能夠改善,那么4月數據更加向好的確定性極大。展望后市,預計市場有望震蕩上行,滬指存在沖擊3500點的可能。

  看好三大板塊

  4月首周,滬深指數均創下本輪反彈以來的新高,但創業板指仍未突破前期創下的本輪反彈高點,市場出現一定分化。業內人士建議,輕指數重結構,關注非銀、科技、消費等板塊。

  軒偉認為,二季度市場風格大概率傾向均衡,輕指數重結構,看好科技與消費交叉活躍的機會。不過,未來仍需關注三方面:一是一季報企業盈利情況對市場影響;二是美股波動可能帶來的外圍市場影響;三是科創板逐漸落地,推進速度對市場風險偏好的影響。前述公募策略分析師則表示,相對而言,更加看好TMT板塊。

  工銀瑞信基金表示,隨著A股逐步進入年報和季報披露季,同時開工情況也將日趨明朗,市場對盈利的關注可能再次成為影響市場走勢的重要線索。投資機會方面,一季報超預期的個股和行業將成為未來一階段市場關注的一大重要內容。

  國壽安保基金指出,行業方面,除了持續推薦的科創和非銀等強勢板塊,近期重點關注滯漲板塊的補漲,特別是估值低且政策放松的地產鏈,此外積極挖掘年報及一季報業績超預期的優質公司,有基本面支撐的個股將在下一波行情中脫穎而出。主題方面,鑒于市場情緒高漲,人氣活躍不減,建議關注南北船合并、科創板影子股、豬周期、氫能源等概念的投資機會。(中國證券報)

  華安基金:看好科技創新投資前景

  華安基金認為,科創板定位高,備受市場期待。相關政策強調,科創板堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求,主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。重點支持新一代信息技術高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業,推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業深度融合,引領中高端消費,推動質量變革、效率變革、動力變革。

  同時,科創板的設立也有望帶動全社會的科技創新投資熱潮。科創板因為突破性的上市規則,可以吸引更多優秀的上市標的,也必然會吸引新的投資資金入場。這種熱潮外溢效應會使原有A股中符合科創板映射條件的公司表現更加活躍。

  此外,華安基金表示,外資持續流入,持有A股總量增加,且在結構上向成長股擴散。年初以來,北上資金正向中小板和創業板傾斜,預計未來這一趨勢仍將延續,有望與科技創新主線發生共振。

  華安基金指出,目前,陸股通持倉整體偏向于大盤股,加倉中小盤股票的空間更大。同時,MSCI指數將納入更多中小盤股,即將啟動的FTSE指數對中小盤股的納入比例也較大。另外,部分陸股通股票正接近外資持股比例上限,目前該上限暫未打開,因此持股比例相對低的標的可能受到重視。(中國證券報)

  招商基金:挖掘低估滯漲品種

  招商基金認為,流動性的改善和資本市場的改革預期仍是當前市場的主要驅動力,而在良好的賺錢效應下,場外資金的持續流入則繼續強化市場的上行趨勢。據了解,近期多家科創板企業向上交所申報IPO材料。另外,MSCI宣布分三步提高中國A股的納入因子從5%增加至20%,A股在MSCI指數中的總權重將從當前的0.7%提高至3.3%,此舉將在今年為A股帶來4500億元人民幣的增量資金。

  整體來看,就短期而言,在資本市場改革預期持續催化的情況下,場外資金仍在持續流入,資金面的改善仍將對本輪行情形成支撐,整體的政策面和外圍環境仍相對友好,短期來看市場的調整空間相對有限。

  從中期角度看,招商基金對于權益市場的看法維持中性,過去一季度的大幅上漲已令A股此前偏低的估值水平得到了明顯修復,其相對于債券和其他資產的配置優勢進一步削弱,而實體經濟尚未完全企穩,當前市場偏高的風險偏好存在回落風險。從當前的估值水平看,A股自今年年初以來反彈已經超過28%,A股整體的靜態估值也已經回到了歷史中值附近。截至4月4日,Wind全A(剔除金融石油石化)指數、滬深300指數、中證500指數的PE(按過去四個季度業績計算)估值水平分別處于2005年至今的43%、44%、15%分位水平。

  在板塊選擇上,本輪行情領漲板塊從受益于風險偏好修復的TMT板塊再度切換至企業盈利主導的板塊,3月以來基本面出現改善的農林牧漁和白酒板塊受到資金追捧。招商基金認為,隨著上市公司年報和一季報的相繼披露,行業景氣度向上品種的投資機會可重點關注。從中期的角度而言,隨著市場行情演繹的逐步深入,此前滯漲的低估值品種有望獲得增量資金的青睞,重點關注建筑裝飾、汽車和休閑服務等板塊。(中國證券報)

關鍵詞:基金
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