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外資可以任性買 A股還有多少利好可以期待

來源:中投投資咨詢網 2019-09-11 16:23中投投資咨詢網 A-A+

  幸福來得太突然!易會滿重磅發文,特朗普深夜“神助攻”,外資可以任性買,A股還有多少利好可以期待。

  剛剛過去的一段時間里,A股市場的幸福來得太多太突然!

  先是外管局全面放開QFII和RQFII,接著證監會又公開“資本市場改革12條”。就當你以為,利好暫歇的時候,外圍又傳來利好,特朗普昨晚把美國最硬的“鷹派”人物博爾頓給開了;今晨證監會主席易會滿的文章更是見于《人民日報》報端,正式吹響資本市場再改革的號角。

  受多種利好提振,A股三大股指全線高開。滬指高開0.29%,深成指高開0.20%,創業板指高開0.29%。券商板塊高開,華鑫股份漲逾5%。

  那么,還有多少利好值得期待呢?分析人士認為,仍有四大利好可能在醞釀之中:一是歐美降息,二是中國央行降息,三是創業板和新三板改革細則,四是推動中長期資金入市的具體舉措,比如中國版的401K計劃等。

  易主席再發文

  今日早上,人民日報刊登證監會主席易會滿的文章,題為《努力建設規范透明開放有活力有韌性的資本市場》,可謂吹響了資本市場再改革的號角。全文如下:

  美國最硬“鷹派”離職了

  昨晚深夜,特朗普在推特上宣布,“我昨晚通知約翰·博爾頓,白宮不再需要他的服務。我像政府中的其他人一樣,強烈反對他的許多建議。因此我要求約翰辭職,他的辭呈是今日上午交給我的。我非常感謝約翰·博爾頓的服務。下周我將任命一位新的國家安全顧問。”

  可是,就在特朗普推特發出后不久,約翰·博爾頓否認被炒一說。他發推特說:“我昨晚遞交了辭呈,特朗普總統說,我們明天再談。”據悉,約翰·博爾頓自2018年4月以來一直擔任特朗普的國家安全顧問,但是,從阿富汗到伊朗的一系列外交政策上,他與特朗普存在分歧。

  資料顯示,約翰·羅伯特·博爾頓(JohnRobertBolton),美國保守主義政客,耶魯大學法學博士,曾是執業律師。1985年-1989年,在羅納德·里根政府擔任助理司法部長;1989年-1993年,在老布什政府擔任主管國際組織事務的助理國務卿;2001年-2005年,在小布什政府中出任美國副國務卿,主管軍控事務;2005年,接替約翰·丹福斯出任美國駐聯合國大使;2018年3月22日,被美國總統特朗普任命為自己的國家安全事務助理。博爾頓是美國最具爭議的鷹派代表人物。以下是他的一些知名鷹派言論:

  “美國同世界的關系就是錘子與釘子的關系,美國愛敲打誰就敲打誰。”

  “只有符合美國政策的國際條約才會成為法律。”

  “根本不存在聯合國這種東西,(聯合國)秘書處在紐約的大樓有38層,即使少掉10層,也不會有什么區別。”

  “如果讓我來改革聯合國安理會,我只會設一個常任理事國,那就是美國,因為這才是當今世界力量分配的真實反映。”

  “聯合國大會需要更多地將工作重點轉移到國際反恐行動等領域中去,而聯合國需要進行改革,成為一個‘更具效率和沒有腐敗’的國際機構,美國的領導力將‘非常重要’。”

  “在伊朗問題上,所有選擇都在考慮之中。”

  由于共和黨在2006年7月的中期選舉中慘敗,小布什對博爾頓的臨時任命不可能得到參院的正式批準,其職務將于2007年1月自動失效,小布什無可奈何的接受了博爾頓的辭職。當他辭職的消息傳出,聯合國秘書長科菲·安南評價說:他終于做出了人們希望他做的一件事。

  為什么說,博爾頓離職是一個重大利好?看看美股昨晚的表現就知道,這種推測不是一廂情愿的。昨晚,美股表現本來比較弱,但在特朗普宣布這個消息前后幾分鐘,道指突然拉升。這意味著,市場對于這個消息的反應相當正面。

  對于A股市場而言,一是美股企穩,可以緩解美股調整對A股市場上漲勢頭的影響;二是博爾頓身上的鷹派氣息過于濃厚,他的離職可以緩解當下全球復雜的政經局勢,給市場一些良好的預期。

  還有多少利好可以期待

  那么,還有多少利好可以期待呢?

  首先就是外圍的息口方向,本周和下周歐美將陸續公布利率決議。從目前的情況來看,歐洲央行9月降息10個基點至-0.5%的概率為55.2%,降息20個基點至-0.6%的概率為44.8%;美聯儲9月降息25個基點至1.75%-2.00%的概率為90%。

  其次,從國內的降息預期來看,花旗銀行預計,中國央行將于9月20日降息。花旗基準預測是,9月份部分續作到期的MLF并下調MLF利率5-15個基點;預計LPR會在9月20日降低,這意味著銀行業的貸款利率可能降的更快。

  中信證券判斷,若美聯儲在9月降息,則央行大概率將同步調降公開市場利率,預計MLF利率將下調10-15個BPs至3.15%-3.2%的水平,同時央行有望引導一年期LPR利率較目前水平下降15-20個BPs,幫助降低實體經濟利率,以進一步穩住經濟。

  三是創業板和新三板改革細則。據“資本市場改革12條”,要推進創業板改革,加快新三板改革,選擇若干區域性股權市場開展制度和業務創新試點。在此之前的深圳社會主義先行示范區文件當中,有重點提及創業板改革,近期亦有新三板監管人士發聲,要推進新三板改革。這意味著,上述兩項改革的相關細則應該會在不久之后出臺。而這些細則有利于券商和創投公司。

  四是推動中長期資金入市亦在“資本市場改革12條”重點提及,那么具體的舉措會有些什么呢,什么性質的資金是中長期資金?中國版的401K計劃在此刻就更讓人期待了。分析人士認為,隨著改革的推進,進一步的舉措細節應該也會公布。

  業內一片歡騰

  中信明明表示,取消合格境外投資者投資額度限制是金融開放政策的進一步落地。近年來,隨著股票市場和債券市場一系列的開放推進,包括股票指數和債券加入一些國際的主要指數籃子,未來國際投資者對國內金融資產還會產生更多的需求。在此背景之下,外管局取消合格境外投資者額度限制,是進一步便利化了外資機構在境內的投資。所以,對于整個金融開放是一個非常大的支持。

  中信建投張玉龍表示,外資流入上限擴大長線利好股市,為市場帶來潛在增量資金的可能。牛市第二起點的觀點不變,3500點值得期待。從行業配置的角度來看,首先,牛市第二階段到來券商將構成最優行業,從長期來看中國經濟發展直接融資,資本市場改革對券商也長期利好。其次,利率下降,經濟轉型,長久期的成長股估值水平提升更快,疊加盈利預期的改善,長期看好。第三,信用寬松,利率下降,逆周期力度加大,對于估值低,困境反轉的部分周期(例如化工、汽車)行業也具備良好的機會。第四,消費也成為內生增長的主要需求,這也是值得長期堅守的方向。第五,利率下降之后,高股息板塊的配置價值對固定收益類的投資者也具備新引力。

  瑞銀中國證券業務主管房東明對此表示,全面放開QFII/RQFII是眾多外資機構翹首以盼的政策,掃除了此前存在的額度和準入方面的一些障礙,并將大大提升外資對中國市場的參與度,可以說是中國股市對外開放的又一里程碑。相比其它投資管道,QFII/RQFII機制具有獨到優勢。QFII/RQFII有助于將中長期資金更為直接地引入在岸市場,有助于金融市場的健康穩定;其次,由于QFII/RQFII下的交易通過內地機構完成,吸引更多的資金通過該管道進行投資,將促進境內市場與國際接軌,帶動內地金融機構的國際競爭力。

  申萬宏源認為,深化資本市場改革步伐加速,未來政策落地可期。2019年3月以來,證監會成立深化改革小組制定改革總體方案,此次座談會明確指出12個重點任務,主要圍繞完善資本市場基礎設施、優化參與主體、加強法治供給和防范各類風險等方面。從市場來看,龍頭券商加杠桿提升ROE的制約因素將逐漸突破。長期來看,證券行業差異化經營和差異化監管,龍頭券商作為綜合類券商,從事重資產業務的方向基本確定,并且監管對創新業務牌照的發放基本都集中于龍頭券商。當前國內龍頭券商杠桿水平在3.5倍左右,與國際領先投行10倍左右的杠桿相比仍然較低,其中一個重要的原因就是業務需求不足,而業務需求的提升需要資本市場擴容、參與主體結構優化以及交易工具種類豐富等三方面因素配合發展,證監會全面深化資本市場改革是對這三個因素的有效改善,進而中長期提升業務空間,龍頭券商加杠桿的制約因素將逐漸突破。

  平安證券首席投顧李信軍表示,監管機構昨晚發出兩項重磅利好,第一個外管局決定取消DFII和RQFII投資額度限制,屬于中長期利好,因為現有額度并沒有用盡,但是潛在資金更多,對于以后將市場推到更高的位置時意義重大。第二個證監會提出全面深化資本市場改革12個重點任務,直擊當前資本市場痛點,比如引導更多中長線資金進入股市,再如加強上市公司質量建設,特別是加快推動《證券法》、《刑法》的修改,大幅提高上市公司、中介機構的違法成本,無論是短期風險偏好,還是中長期資本市場更加健康發展,都是極大的利好。

關鍵詞:外資 A股
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