主力資金調倉換股完成 兩大主線有望脫穎而出

來源:中投投資咨詢網 2020-11-20 16:19中投網 A-A+

  和信投顧:主力資金調倉換股相繼完成兩大主線有望脫穎而出

  今日兩市小幅高開后前期熱點板塊紛紛起舞,三大指數震蕩上行集體翻紅,行情中軸線緩慢抬高,創業板帶頭領漲。盤面上賺錢效應有一定提升,漲跌停個股數量均有所增加,北向資金呈現凈流入態勢,汽車產業鏈、白酒飲料、港口航運、有色金屬、電器設備漲幅居前,銀行、保險、建筑材料、半導體則陷入調整。技術層面,滬指依托下方堅實的支撐步步為營,成功收復失地再次站上所有均線之上,但短期面臨密集成交區拋壓,整體的市場情緒偏向保守,若無充足量能掩護隨時都有可能沖高回落的風險。

  近期白馬股滑鐵盧般的價值回歸進入尾聲,主力資金調倉換股相繼完成,場內的有生力量戰斗力得到恢復,市場開始選擇年底行情的主推引擎。方向上有兩大主線有望脫穎而出。其一是大宗商品板塊,隨著國內宏觀經濟的強勁復蘇與在疫苗研制上取得的重大突破,明年無論是國內市場還是全球市場加速駛入脫離疫情影響的快車道,各國政府加大財政赤字,有望掀起一場覆蓋全球主要經濟體的基礎設施建設的高潮期,產能經過一輪出清后具備較高的爆發潛力,隨即而來的高通貨膨脹也將大幅刺激有色金屬價格的走高,值得重點關注。其二新基建為主導的科技換代潮確定性最為穩定,圍繞5G網絡等一系列新技術的競爭從政策層面轉移到商業部署上,后市行情仍然有較大想象空間。建議投資者戰略性布局券商、保險、有色金屬為主的核心資產,短期可適當參與汽車產業鏈、半導體、國防軍工、農林牧業的交易性機會。

  巨豐投顧:A股市場呈現三大特征滬指能否突破迎來年內新高?

  觀點:四季度最重要的靴子落地,疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放,市場風險偏好將集中回升。在經濟基本面的加速復蘇以及流動性合理充裕之下,市場向好趨勢的邏輯并未發生改變,結構性行情仍值得期待。不過,下一階段場內驅動將逐步轉變為業績驅動,流動性合理充裕但相對收縮下,市場整體提振動力或有減弱,疊加年內高點的承壓,市場仍有一定的承壓,反復可能在所難免。

  今日,周期股再度發飆,尤其是前日領漲的資源股,在有色板塊的帶動下繼續走強,并再次提升A股走高。值得注意的是,今日題材股雖然相對弱勢,但并沒有出現以往的下跌,而拖累指數的,主要是金融以及房地產。

  值得注意的是,在中小板以及深成指紛紛迎來年內新高之后,還剩下創業板以及滬指沒有創新高,而近期頻頻走強下,滬指能否順利突破迎來年內新高呢?

  客觀說,目前市場整體支撐良好,流動性合理充裕,指數向好仍是大勢所趨,所以新高以及向上拓展空間,都沒有太大的爭議。但是,近期的連續上行下進行突破,可能還為時尚早。更多的,如果指數這里再次反復,那么或將迎來強有力的上行。

  首先,市場驅動力轉變下,結構性行情十分明顯;上半年是流動性驅動,所以指數能夠多次拉升以及擴大上行的幅度,但目前盈利驅動下,市場上行的力度以及幅度還是存在疑慮的,而周期股的上行是否具備持續性也仍值得觀望;

  其次,科技等題材股調整較為充分,隨時迎來反彈;市場蹺蹺板效應明顯,最近以周期股表現為主,但周期股連續上行之后,實際上也開始分化。但此前調整的科技等題材股,實際上目標調整相對充分,在外資等近期介入下,隨時都有反攻的可能,屆時周期股的資金或將分流,導致股價階段調整;

  再有,經濟驅動轉變下,此輪周期上行的力度和空間有限。周期股近期的上行,原因是多方面的共振,但當前經濟的驅動主要是新興經濟以及科技的驅動,傳統逆周期類的修復行情或不會有超預期。

  當然,這里并非看空周期,畢竟下半年我們持續提示以來,目前階段性上行后迎來了集中的表現,但這里集中表現后,分化或將開啟,而一旦科技股開始反攻,周期股的資金也或將被分流。如此,在金融地產率先整理下,周期股若不能持續,近期的滬指想要新高,或許還得等待新時機。

  所以,從周期屬性以及資金此前的適當調倉角度,周期股仍有階段向好的趨勢,但持續性以及持續力仍有帶觀望。除此之外,科技以及消費整體調整之后,無論是殺估值還是資金的出逃,也有望告一段落,目前階段性進行低吸也是好時機。

  當前,市場整體向好,板塊也在快速輪動,賺錢效應逐步增強,投資者熱情也在回升,建議投資者堅守均衡配置,在近期整理過程中,堅守住底倉,同時耐心等待新的低吸機會以及做好新的調倉換股的準備。而具體的機會以及標的上,可跟蹤和關注以下幾點:1、標配低估值的周期股,大金融為首;2、跟蹤景氣度比較好的行業,比如新能源及新能源汽車產業鏈;3、內需消費中的相關品種,家電以及家居等;4、科技板塊的反彈機會。

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