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2019-2023年中國房地產資產證券化深度調研及投資前景預測報告

首次出版:2018年5月最新修訂:2019年9月交付方式:特快專遞(2-3天送達)

報告屬性:共213頁、12.9萬字、144個圖表下載目錄版權聲明

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報告目錄內容概述 定制報告

第一章 房地產資產證券化概述
1.1 房地產資產證券化的定義及類型
1.1.1 資產證券化概念基本界定
1.1.2 資產證券化基礎資產范圍
1.1.3 房地產資產證券化的定義
1.1.4 房地產資產證券化的類型
1.2 房地產資產證券化的特征
1.2.1 參與者眾多復雜
1.2.2 獨特的融資模式
1.2.3 市場安全系數高
1.2.4 證券品種多樣化
第二章 國外房地產資產證券化發展經驗借鑒
2.1 美國房地產資產證券化市場
2.1.1 發展模式分析
2.1.2 市場實踐特征
2.1.3 市場發展經驗
2.1.4 對我國的啟示
2.2 日本房地產資產證券化市場
2.2.1 市場發展歷程
2.2.2 市場架構類型
2.2.3 市場發展現狀
2.2.4 市場發展規模
2.2.5 發展經驗借鑒
2.3 國外房地產資產證券化市場比較分析
2.3.1 市場起源對比
2.3.2 主要產品對比
2.3.3 運作模式對比
2.3.4 監管模式比較
2.3.5 發展啟示分析
第三章 2017-2019年中國房地產資產證券化發展環境
3.1 經濟環境
3.1.1 宏觀經濟概況
3.1.2 對外經濟分析
3.1.3 工業運行情況
3.1.4 固定資產投資
3.1.5 宏觀經濟展望
3.2 政策環境
3.2.1 房地產金融監管政策
3.2.2 房地產發展長效機制
3.2.3 住房租賃相關政策法規
3.2.4 資產證券化法律體系
3.2.5 資產證券化發行規則
3.3 房地產運行狀況分析
3.3.1 房地產開發投資規模
3.3.2 商品房銷售狀況分析
3.3.3 房地產資金到位狀況
3.3.4 房地產開發景氣程度
3.3.5 房地產去庫存工作現狀
3.4 資產證券化市場運行分析
3.4.1 市場產品過會狀況
3.4.2 市場發行規模統計
3.4.3 市場基礎資產分布
3.4.4 產品發行利率變化
3.4.5 市場信用評級分布
3.4.6 市場交易規模統計
3.4.7 市場發展前景展望
第四章 2017-2019年中國房地產資產證券化市場發展全面分析
4.1 2017-2019年中國房地產資產證券化市場運行狀況
4.1.1 基礎資產發行狀況
4.1.2 細分市場發展規模
4.1.3 細分市場類別分布
4.1.4 產品發行利率變化
4.2 房地產資產證券化產品
4.2.1 長租公寓類資產證券化產品
4.2.2 類REITs產品
4.2.3 CMBS或CMBN產品
4.3 房地產資產證券化發展存在的問題
4.3.1 市場相關法規不健全
4.3.2 市場配套設施不完善
4.3.3 金融信用制度不健全
4.3.4 中介服務機構不完善
4.3.5 證券市場發展不完善
4.4 房地產資產證券化完善發展的對策
4.4.1 完善相關法律法規
4.4.2 加強信用體系建設
4.4.3 培育市場專業人才
4.4.4 規范金融中介機構
第五章 房地產投資信托基金(REITs)模式發展分析
5.1 房地產投資信托基金(REITs)發展綜述
5.1.1 基本概念界定
5.1.2 主要特征分析
5.1.3 資產類型分類
5.1.4 發展模式介紹
5.1.5 法律組織架構
5.1.6 產品交易結構
5.2 房地產投資信托基金(REITs)市場發展狀況
5.2.1 全球市場發展現狀
5.2.2 國內產品發行規模
5.2.3 市場發展問題分析
5.3 房地產投資信托基金(REITs)經濟效益分析
5.3.1 滿足普通投資者投資需求
5.3.2 有助金融服務供給側改革
5.3.3 金融體系供給側改革重點
5.4 大融城REITs案例剖析
5.4.1 產品基本介紹
5.4.2 產品交易結構
5.4.3 產品增信措施
5.4.4 標的資產分析
5.5 興業皖新REITs案例剖析
5.5.1 產品基本介紹
5.5.2 產品交易結構
5.5.3 產品增信措施
5.5.4 基礎資產分析
5.6 促進中國公募REITs試點發展建議
5.6.1 公募REITs試點模式選擇
5.6.2 試點產品設計問題和建議
5.6.3 試點稅收政策和市場建設
第六章 商業地產抵押貸款支持證券(CMBS)模式發展分析
6.1 商業地產抵押貸款支持證券(CMBS)發展綜述
6.1.1 基本概念界定
6.1.2 主要特點分析
6.1.3 產品發展意義
6.1.4 模式比較分析
6.2 商業地產抵押貸款支持證券(CMBS)市場發展狀況
6.2.1 發行規模現狀
6.2.2 典型交易結構
6.2.3 底層資產選擇
6.2.4 風險防范機制
6.2.5 發展前景展望
6.3 北京銀泰中心CMBS案例剖析
6.3.1 項目基本介紹
6.3.2 產品交易結構
6.3.3 產品增信措施
6.3.4 基礎資產分析
6.3.5 目標資產分析
第七章 商業地產抵押貸款支持票據(CMBN)模式發展分析
7.1 商業地產抵押貸款支持票據(CMBN)發展綜述
7.1.1 基本概念界定
7.1.2 發行規模現狀
7.1.3 與CMBS比較
7.2 世貿國際CMBN案例剖析
7.2.1 產品基本介紹
7.2.2 產品交易結構
7.2.3 產品增信措施
7.2.4 基礎資產分析
7.2.5 目標資產分析
7.3 世紀海翔CMBN案例剖析
7.3.1 項目基本介紹
7.3.2 產品交易結構
7.3.3 資產形成過程
第八章 其他類型房地產資產證券化模式發展分析
8.1 購房尾款ABS
8.1.1 產品基本概述
8.1.2 產品交易結構
8.1.3 發行規模現狀
8.1.4 產品操作要點
8.2 物業管理費ABS
8.2.1 產品基本概述
8.2.2 產品交易結構
8.2.3 發行規模現狀
8.2.4 產品操作要點
8.3 地產供應鏈ABS
8.3.1 產品基本概述
8.3.2 產品交易結構
8.3.3 發行規模現狀
8.3.4 產品操作要點
第九章 中國住房租賃資產證券化發展實踐分析
9.1 中國住房租賃資產證券化發展綜述
9.1.1 租賃地產ABS概述
9.1.2 租賃地產ABS特點
9.1.3 租賃地產ABS風險
9.1.4 市場產品發行動態
9.1.5 國家推進發展政策
9.2 中國長租公寓資產證券化運營狀況
9.2.1 長租公寓運營主體分類
9.2.2 長租公寓運營模式分類
9.2.3 長租公寓ABS產品介紹
9.3 房企系長租公寓REITs路徑
9.3.1 房企系長租公寓REITs發展規模
9.3.2 房企系長租公寓REITs運營模式
9.3.3 房企系長租公寓REITs交易結構
9.4 中國住房租賃資產證券化案例全面解析
9.4.1 新派公寓
9.4.2 保利地產
9.4.3 旭輝領寓
9.4.4 招商蛇口
9.4.5 龍湖冠寓
第十章 2016-2019年房地產資產證券化相關企業經營狀況
10.1 步步高投資集團股份有限公司
10.1.1 企業發展概況
10.1.2 經營效益分析
10.1.3 業務經營分析
10.1.4 財務狀況分析
10.1.5 核心競爭力分析
10.1.6 公司發展戰略
10.1.7 未來前景展望
10.2 保利房地產(集團)股份有限公司
10.2.1 企業發展概況
10.2.2 經營效益分析
10.2.3 業務經營分析
10.2.4 財務狀況分析
10.2.5 核心競爭力分析
10.2.6 公司發展戰略
10.2.7 未來前景展望
10.3 萬科企業股份有限公司
10.3.1 企業發展概況
10.3.2 經營效益分析
10.3.3 業務經營分析
10.3.4 財務狀況分析
10.3.5 核心競爭力分析
10.3.6 公司發展戰略
10.3.7 未來前景展望
10.4 華遠地產股份有限公司
10.4.1 企業發展概況
10.4.2 經營效益分析
10.4.3 業務經營分析
10.4.4 財務狀況分析
10.4.5 核心競爭力分析
10.4.6 公司發展戰略
10.4.7 未來前景展望
第十一章 中投顧問對2019-2023年中國房地產資產證券化的投資建議
11.1 投資價值評估
11.2 市場機會分析
11.2.1 投資機會矩陣
11.2.2 投資空間預測
11.3 發展驅動因素
11.3.1 經濟因素
11.3.2 政策因素
11.3.3 技術因素
11.4 行業投資壁壘
11.4.1 競爭壁壘
11.4.2 技術壁壘
11.4.3 資金壁壘
11.4.4 政策壁壘
11.5 行業時機分析
11.6 行業投資建議
附錄:
附錄一:關于加快培育和發展住房租賃市場的若干意見
附錄二:關于在人口凈流入的大中城市加快發展住房租賃市場的通知
附錄三:關于推進住房租賃資產證券化相關工作的通知

圖表目錄

圖表 日本不動產證券化市場的主要類型
圖表 J-REIT上市條件
圖表 J-REIT監管部門和職責
圖表 J-REIT的基本結構
圖表 J-REIT的資產類型分布
圖表 J-REIT保有房地產-按用途分布圖
圖表 2001-2018年J-REIT平均收益率
圖表 2001-2018年J-REIT總分紅金額
圖表 按保有金額分類J-REIT投資者結構
圖表 2001-2018年J-REIT股價指數及市值推移
圖表 J-REIT公司的專業公司分布
圖表 2013-2018年國內生產總值及其增長速度
圖表 2013-2018年三次產業增加值占全國生產總值比重
圖表 2013-2018年貨物進出口總額
圖表 2017年主要商品出口數量、金額及其增長速度
圖表 2017年主要商品進口數量、金額及其增長速度
圖表 2017年對主要國家和地區貨物進出口額及其增長速度
圖表 2017年外商直接投資(不含銀行、證券、保險)及其增長速度
圖表 2017年對外直接投資額(不含銀行、證券、保險)及其增長速度
圖表 2012-2017年全部工業增加值及其增速
圖表 2013-2018年中國三次產業投資占固定資產投資(不含農戶)比重
圖表 2017年按領域分固定資產投資(不含農戶)及其占比
圖表 2017年分行業固定資產投資(不含農戶)及其增長速度
圖表 2017年固定資產投資新增主要生產與運營能力
圖表 國家層面住房租賃政策法規
圖表 地方政府發行住房租賃政策
圖表 2017-2018年全國房地產開發投資增速
圖表 2017-2018年全國房地產開發企業土地購置面積增速
圖表 2017-2018年全國商品房銷售面積及銷售額增速
圖表 2017-2018年全國房地產開發企業本年到位資金增速
圖表 2017-2018年房地產開發景氣指數
圖表 2018年全國房地產開發和銷售情況
圖表 2018年東中西部和東北地區房地產開發投資情況
圖表 2018年東中西部和東北地區房地產銷售情況
圖表 2012-2017年我國狹義庫存及去化周期
圖表 2012-2017年住宅、非住宅狹義庫存及去化周期
圖表 2012-2017年一二三線城市廣義庫存和去化周期
圖表 2017年企業ABS市場過會產品信息統計
圖表 截止2017年ABS市場發行數據統計
圖表 2012-2017年各類ABS產品發行量統計
圖表 2017年三市場發行數據統計
圖表 2017年三市場ABS產品發行規模統計
圖表 2016-2017年信貸ABS市場發行統計
圖表 2016-2017年企業ABS市場發行統計
圖表 2017年信貸ABS產品平均發行利率情況
圖表 2017年企業ABS產品平均發行利率情況
圖表 2017年信貸ABS市場AAA級證券發行利率與同評級中期票據收益率比較
圖表 2017年企業ABS市場AAA級證券發行利率與同級別公司債收益率比較
圖表 2017年信貸ABS市場證券評級分布-按發行金額
圖表 2017年企業ABS市場證券評級分布-按發行金額
圖表 2016-2017年銀行間市場資產支持證券成交統計
圖表 2016-2017年交易所市場資產支持證券成交統計
圖表 2015-2017年各類型基礎資產發行情況
圖表 2014-2017年國內已發行類REITs產品及CMBS產品規模及數量
圖表 截至2017年國內已發行類REITs及CMBS基礎資產類別統計
圖表 2014-2018年國內已發行類REITs及CMBS產品發行利率分布
圖表 國內首單住房租賃類REITs產品
圖表 國內首單租房市場消費分期類資產證券化產品
圖表 國內首單長租公寓行業資產證券化產品
圖表 國內首單美元基金類REITS
圖表 國內首單家居行業類REITs產品
圖表 國內首單不依賴主體信用的REITs產品
圖表 全國首單銀行間市場公募REITs產品
圖表 全國首單央企CMBS產品
圖表 全國銀行間市場首單商業和酒店業類CMBN產品
圖表 REITs的資產類型
圖表 REITs類型特征比較分析
圖表 公司型REITs的組織架構
圖表 契約型REITs的組織架構
圖表 REITs的交易架構
圖表 過戶型類REITs基本交易結構
圖表 過戶型類REITs交易流程
圖表 REITs全球發展分布圖
圖表 2017年各國REITs市場份額對比
圖表 契約型REITs的典型架構
圖表 截至2017年國內發行的類REITs產品
圖表 2011-2017年國內類REITs產品發行規模
圖表 2011-2017年國內類REITs產品發行單數
圖表 2011-2017年國內市場類REITs產品類型
圖表 2000-2017年美國市場REITs、股票以及債券市場的月度市場表現
圖表 2000-2017年美國市場REITs、股票以及債券市場的相關系數
圖表 全球各地區股票市場/各地區REITs市場之間的相關系數
圖表 2012-2017年中國資產管理市場規模與增長率
圖表 大融城REITs產品要素
圖表 “股權+債權”混合型交易結構
圖表 大融城REITs資產支持計劃
圖表 大融城REITs增信措施
圖表 興業皖新REITs產品要素
圖表 興業皖新REITs交易結構圖
圖表 REITs“公募基金+ABS”模式架構
圖表 CMBS與經營性物業抵押貸款比較
圖表 CMBS與REITs比較
圖表 2016-2017年我國證監會主管CMBS發行項目
圖表 CMBS的典型交易結構(雙SPV)
圖表 國內CMBS產品資金賬戶設置流程圖
圖表 國內CMBS產品主要風控機制
圖表 國金-金光金虹橋國際中心CMBS產品要素
圖表 北京銀泰中心CMBS項目基本要素
圖表 北京銀泰中心CMBS產品交易結構
圖表 國內CMBN發行項目
圖表 世貿國際CMBN產品要素
圖表 世貿國際CMBN交易結構圖
圖表 世紀海翔CMBN交易結構圖
圖表 2016-2019年步步高投資集團股份有限公司總資產及凈資產規模
圖表 2016-2019年步步高投資集團股份有限公司營業收入及增速
圖表 2016-2019年步步高投資集團股份有限公司凈利潤及增速
圖表 2018年步步高投資集團股份有限公司主營業務分行業
圖表 2018年步步高投資集團股份有限公司主營業務分地區
圖表 2016-2019年步步高投資集團股份有限公司營業利潤及營業利潤率
圖表 2016-2019年步步高投資集團股份有限公司凈資產收益率
圖表 2016-2019年步步高投資集團股份有限公司短期償債能力指標
圖表 2016-2019年步步高投資集團股份有限公司資產負債率水平
圖表 2016-2019年步步高投資集團股份有限公司運營能力指標
圖表 2016-2019年保利房地產(集團)股份有限公司總資產及凈資產規模
圖表 2016-2019年保利房地產(集團)股份有限公司營業收入及增速
圖表 2016-2019年保利房地產(集團)股份有限公司凈利潤及增速
圖表 2018年保利房地產(集團)股份有限公司主營業務分行業
圖表 2018年保利房地產(集團)股份有限公司主營業務分地區
圖表 2016-2019年保利房地產(集團)股份有限公司營業利潤及營業利潤率
圖表 2016-2019年保利房地產(集團)股份有限公司凈資產收益率
圖表 2016-2019年保利房地產(集團)股份有限公司短期償債能力指標
圖表 2016-2019年保利房地產(集團)股份有限公司資產負債率水平
圖表 2016-2019年保利房地產(集團)股份有限公司運營能力指標
圖表 2016-2019年萬科企業股份有限公司總資產及凈資產規模
圖表 2016-2019年萬科企業股份有限公司營業收入及增速
圖表 2016-2019年萬科企業股份有限公司凈利潤及增速
圖表 2018年萬科企業股份有限公司主營業務分行業
圖表 2018年萬科企業股份有限公司主營業務分地區
圖表 2016-2019年萬科企業股份有限公司營業利潤及營業利潤率
圖表 2016-2019年萬科企業股份有限公司凈資產收益率
圖表 2016-2019年萬科企業股份有限公司短期償債能力指標
圖表 2016-2019年萬科企業股份有限公司資產負債率水平
圖表 2016-2019年萬科企業股份有限公司運營能力指標
圖表 2016-2019年華遠地產股份有限公司總資產及凈資產規模
圖表 2016-2019年華遠地產股份有限公司營業收入及增速
圖表 2016-2019年華遠地產股份有限公司凈利潤及增速
圖表 2018年華遠地產股份有限公司主營業務分行業
圖表 2018年華遠地產股份有限公司主營業務分地區
圖表 2016-2019年華遠地產股份有限公司營業利潤及營業利潤率
圖表 2016-2019年華遠地產股份有限公司凈資產收益率
圖表 2016-2019年華遠地產股份有限公司短期償債能力指標
圖表 2016-2019年華遠地產股份有限公司資產負債率水平
圖表 2016-2019年華遠地產股份有限公司運營能力指標
圖表 中投顧問對2019-2023年中國房地產資產證券化市場規模預測

房地產資產證券化是資產證券化中的一種形式,是指從事房地產開發投資經營企業或房地產信貸金融機構,將其所擁有的流動性較差的房地產資產或房地產信貸資產,通過資產證券化的運作,將其變為可在公開市場上進行公開交易的可流通證券,例如股票、債券、可轉換債券、單位信托、受益憑證等。其實質,是通過證券化增加資產的流動性,借以實現資金融通或風險分散。

中國房地產市場已經進入下半場模式,從增量時代進入到存量時代,如何盤活巨額的存量資產,成為中國經濟改革的重要課題。2017年,中國REITs發展迎來重大突破、邁出堅實步伐,國家政策利好不斷、創新首單產品涌現。國內房地產類資產證券化產品主要以REITs(房地產投資信托基金)、CMBS(商業房地產抵押貸款支持證券)和CNBN(商業房地產抵押貸款支持票據)三大類為主。

房企從長租試水到加速擴張,資產證券化融資規模急速增加。2018年,房地產行業資產證券化規模2768.11億元,同比增長72.29%;2019年一季度,資產證券化規模為780.48億元,同比增長73.03%。

2017年被認為是“住房租賃市場元年”,隨著十九大“住有所居、租購并舉”政策綱領的確定,從中央到地方,出臺了多部加快發展住房租賃市場的新政策,還同步出臺了多部鼓勵和支持REITs和資產證券化的新政策。2018年4月25日,中國證監會、住房城鄉建設部聯合印發《關于推進住房租賃資產證券化相關工作的通知》,對開展住房租賃資產證券化的基本條件、政策優先支持領域、資產證券化開展程序以及資產價值評估方法等作出明確,并將在審核領域設立“綠色通道”。

房地產新時代為資產證券化帶來了新的機遇。資產證券化不僅是一種融資工具,而且可以幫助企業盤活資產,形成資本從投入到退出的閉環,獲得長期穩定的融資渠道,實現規模化經營。在政策的大力支持下,我國房地產資產證券化未來市場發展空間巨大。

中投產業研究院發布的《2019-2023年中國房地產資產證券化深度調研及投資前景預測報告》共十一章。首先介紹了房地產資產證券化的概念及特征,接著分析了國內外房地產資產證券化市場發展情況,然后具體介紹了房地產信托投資基金(REITs)、商業地產抵押貸款支持證券(CMBS)、商業地產抵押貸款支持票據(CMBN)及其他類型房地產資產證券化模式。隨后,報告對住房租賃資產證券化發展實踐做了剖析,然后介紹了房地產資產證券化相關企業的經營狀況。最后,報告對房地產資產證券化進行了投資分析及投資建議綜述。

本研究報告數據主要來自于國家統計局、商務部、財政部、中投產業研究院、中投產業研究院市場調查中心以及國內外重點刊物等渠道,數據權威、詳實、豐富。您或貴單位若想對房地產資產證券化有個系統深入的了解、或者想投資房地產資產證券化相關領域,本報告將是您不可或缺的重要參考工具。

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