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黎仁超及其掌控的華西能源風險正在慢慢逼近

來源:中國經濟網 2018-10-08 21:10中國投資咨詢網 A-A+

  華西能源實控人黎仁超現在或正處于焦頭爛額中。其自2014年以來籌劃6次并購重組,要么收購失敗要么標的并表后爆雷。

  長江商報發現,2011年,黎仁超將旗下資產華西能源(002630.SZ)推上市,但業績平淡。從2014年開始,黎仁超籌劃了6次并購,合計涉及金額約75億元。然而,高密度并購帶給黎仁超的是大多數收購計劃流產,而順利完成的并購中,標的并表后不是虧損就是與承諾業績相距甚遠,這些直接拖累公司盈利能力。

  資本運作不順利也直接影響二級市場。從今年5月18日至今的4個多月,公司股價跌幅就達53.25%。

  股價下跌給黎仁超帶來了不小壓力。截至目前,在解除0.47億股質押后,黎仁超持有華西能源的股份中仍有42%處于質押狀態。此外,其通過信托計劃持股因觸發平倉線被動減持。

  值得關注的是,華西能源面臨不小的償債壓力。

  截至今年6月底,公司資產負債率77.52%,較2015年底攀升了10個百分點。此外,公司應收賬款和存貨合計達83億元,而貨幣資金6.37億元,年內需要償還的貸款10.1億元。

  9月底,針對并購屢敗原因、償債壓力等,長江商報記者向華西能源發去采訪函,但尚未獲得具體回復。

  股價腰斬信托計劃遭平倉

  隨著股價大幅調整,黎仁超及其掌控的華西能源風險正在慢慢逼近。

  9月27日晚,華西能源公告稱,因公司股票價格持續下跌,公司控股股東黎仁超通過“持盈27號信托計劃”增持的公司股份觸發平倉線,陜西國際信托按照信托計劃約定和優先級委托人指令,減持了1356.42萬股,占公司總股本1.1487%。

  這不是該項信托計劃首次被動減持。在此次被動減持前兩天的9月25日,陜西國際信托也按照優先級委托人指令減持了1829.40萬股,占公司總股本的1.5493%。

  根據公司半年報,黎仁超直接持有公司2.72億股,占總股本的23.0531%,通過“持盈27號信托計劃”持有4560.90萬股,占公司總股本的3.8626%。兩次被動減持后,黎仁超通過上述信托計劃的持股比降至1.1645%。

  公告稱,兩次被動減持原因系股價持續下跌,“持盈27號信托計劃”觸發平倉線,而黎仁超與陜西國際信托和優先級委托人就補倉方案協商后未能達成一致意見。

  長江商報發現,該項信托計劃是黎仁超實施維穩股價措施增持而得。

  2017年8月29日,黎仁超披露了擬增持不超過3690萬股(占總股本5%)的增持計劃,至今年1月30日,增持計劃完成,通過“持盈27號信托計劃”實際增持2850.06萬股,占總股本3.8626%。今年5月,公司實施送轉股等分紅,該項計劃所持股份增至4560.90萬股。

  黎仁超增持的股價較高。今年1月30日,其最后一筆增持為496.11萬股,成交均價為11.22元(除權前價格)。

  然而,實施送轉股之后,公司的股價持續下挫,從5月18日的9.28元跌至9月27日的4.14元,短短4個月,股價累計跌幅達55.39%。期間,公司原本超百億市值也蒸發了60.69億元,僅剩下45.87億元。

  股價下跌帶動信托計劃平倉之前就已給黎仁超的股權質押事宜帶來壓力。

  今年8月初,黎仁超將其所質押的0.47億股(占其所持股份的17.13%)解除質押。截至目前,其所持的42.11%股份仍處于質押狀態。

  逾70億并購一半以失敗結局

  華西能源股價大幅下跌,與其不太亮眼的業績有關,更與其頻繁并購重組告敗存在關聯。

  公開資料顯示,2011年11月,華西能源在中小板掛牌上市,主要從事裝備制造、工程總包和投資營運業務。

  上市之后,雖然公司盈利能力逐步提升,但幅度不大。從2014年開始,公司走上外延式并購擴張之路,不過,公司的并購重組多以失敗告終。

  2014年6月,公司宣告擬以2.13億元價格收購北京力拓節能65%股權,不過三個月后,收購計劃宣告停止。原來,標的被另一家A股公司天壕節能“截胡”,后者以3.8億元收購其100%股權。

  當年11月,公司斥資2.6億元收購博海昕能50%股權。2016年7月,公司又出資1.59億元對博海昕能進行增資。

  2015年7月,公司再啟并購,公司擬通過定增方式作價16.80億元收購天河環境60%股權,進軍脫硝催化劑領域。最終,這一重組方案也未能繼續推進下去。

  2016年10月,公司溢價17.87倍以現金13.5億元收購恒力盛泰15%的股權。今年6月,公司又宣布擬作價不超過37.62億元,收購唐山境界57%的股權。停牌重組3個月后,公司宣布終止收購。

  在重組唐山境界之時,今年7月25日,公司又擬以5158.57萬元收購德國JLGoslarGmbH公司51%股權,進軍核廢處理行業,后者為一家德國百年“老店”。

  據長江商報記者不完全統計,上述6單并購重組案,合計耗資74.76億元。不過,從實際效果來看,6單并購案真正完成的只有兩單,還有1單在路上,其余3單全部失敗。

 
 
關鍵詞:華西能源 負債
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