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化工行業投資前景報告:鉀肥、制冷劑價格上漲

來源:東方財富網 2018-01-10 08:41中國投資咨詢網 A-A+

   油化工:

  至1月5日收盤,Brent原油期貨收于67.62美金/桶,較上周末上漲1.12%;NYMEX期貨價格收于61.44美金/桶,較上周末上漲1.69%;周均價分別為67.39和61.17美金/桶,漲跌幅分別為+1.39%和+2.52%。美元指數收于92.03,較上周末減少0.25%。2017年12月29日美國原油商業庫存4.245億桶,周環比減少740萬桶;汽油庫存2.332億桶,周環比增加480萬桶;餾分油庫存1.388億桶,周環比增加890萬桶;丙烷庫存6798萬桶,周減少66萬桶。BakerHughes公布2017年11月全球鉆機數共2057臺,較上月減少20臺,較去年同期增加379臺;其中美國鉆機數911臺,月減少11臺,年增加331臺;加拿大鉆機數204臺,月不變,年增加31臺;除美國、加拿大之外的鉆機總數為942臺,月減少9臺,年增加17臺。Brent原油11月均價為63美元/桶,比10月均價高5美元。預計Brent原油2017年均價為54美元/桶(比上期預期高1美元/桶),2018年為57美元/桶(比上期預期高1美元/桶)。預計WTI原油在2018年期間平均價格比Brent原油低4美元/桶(比上期預期降低1美元/桶)。

  受到強勁現貨需求的推動,亞洲乙烯漲勢繼續。中國大多數長約合同仍在商談中,因買賣雙方意向價差過大,商談處于僵持狀態。本周東南亞乙烯上漲2.0%報于1295美元/噸。亞洲丙烯在供應面趨緊的情況下,價格飆升。本周東南亞丙烯價格上漲5.3%報于890美元/噸。因市場對一月末貨物需求的原因,本周東南亞丁二烯價格上漲7.3%報于1180美元/噸。基礎化工:

  鈦白粉:本周鈦白粉市場基本維穩,目前中國金紅石型鈦白粉廠家出廠價格含稅15500-18300元/噸,銳鈦型鈦白粉鈦價格在13500-14500元/噸。尿素:國內尿素市場延續跌勢,出產區價格下行,成交跌至1900元/噸甚至更低,1900元以下價格隨后受到部分下游廠家的認可,工業接單好轉,行情也在收假后止跌回穩。本周國內尿素出廠價下跌2.5%報于1960元/噸,批發價和零售價上漲1.5%、2.4%分別報于2050、2150元/噸。鉀肥:鉀肥市場堅挺探漲,鹽湖價格上調100元/噸,進口鉀大型貿易商暫未完全恢復放貨,近期價格或將在國產鉀影響下持續小幅上行。基準產品60%粉晶到站2150元/噸。聚氨酯:本周國內純MDI市場重心走漲,油價持續上漲,工廠繼續控量出貨,部分廠商報價堅挺成本支撐利好,本周上漲1.7%報于30750元/噸。本周國內聚合MDI市場小幅下探。國內廠家1月份掛牌價高于預期且限量供應,但下游需求處于淡季,多按需小單采購。本周價格下跌0.5%報于27150元/噸。氯堿:周初雖期貨走勢堅挺,但需求方面仍處淡季,支撐力度不多,多數廠家預售訂單較多,無庫存壓力,部分高端貨源成交情況良好。本周電石法PVC價格上漲0.5%報于6538元。橡膠:本周受天膠供需基本面疲軟態勢及輪胎開工率均有下滑趨勢,需求端持續偏弱等利空因素,在無明顯利多因素有效支撐下,膠價繼續反彈動力不足,本周價格下跌0.4%報于12050元/噸。順丁和丁苯橡膠市場原料和滬膠市場處于調整狀態,消息面和成本面對市場的指引作用一般,市場暫無利好因素影響。本周順丁橡膠價格持穩于11900元/噸,丁苯橡膠價格持穩于12200元/噸。

  農藥:產品價格多高位維穩。除草劑方面,麥草畏市場價維持11萬/噸不變,草甘膦主流成交價在2.75萬/噸,成交中心平穩,草銨膦報價略提至20.5萬/噸。殺蟲劑方面,吡蟲啉市場有報價23-24萬/噸,啶蟲脒有報價24萬/噸,部分企業停報;96%聯苯菊酯有報價28萬/噸,功夫菊酯報價25萬/噸,部分企業停報;氟蟲腈報價上提64萬/噸;毒死蜱報價上漲至5萬/噸。殺菌劑方面,本周98%多菌靈報價維持3.9萬/噸;代森錳鋅90%維持23000元/噸;由于利民老產能停車,新產線短期未投產,百菌清價格維持4.5萬/噸,嘧菌酯本周報價維持30.75萬/噸,苯醚甲環唑本周維持18.5萬元/噸。

  化纖:本周PTA上漲2.7%報于5855元/噸,MEG價格上漲3.5%報于7940元/噸。滌綸:本周滌綸長絲市場行情上漲,上游原油、PTA、MEG聯袂上漲,推動加彈、織造工廠采購積極性,聚酯工廠產銷數據溫和放量,支撐滌綸長絲市場價格整體走高。FDY價格上漲1.4%報于10700元/噸;DTY價格上漲2.0%報于10400元/噸。粘膠:本周粘膠短纖市場上漲。貨源供應趨緊,廠家普遍庫存有限,有廠持有預售訂單,操盤延續節前趨強態勢。本周價格上漲0.30%報于14400元/噸。氨綸:本周場內主原料PTMEG市場繼續平穩推進,然輔原料純MDI價格窄幅上揚,成本端支撐作用猶存,廠家貨源供應較為充裕,但下游市場實際接單意向欠佳,整體市場需求面疲軟,本周氨綸44dtex價格下跌1.3%報于37000元/噸。錦綸:本周錦綸市場弱穩下行。錦綸切片成本端支撐作用減弱,市場按需采購,部分廠家下調價格。下游需求需求萎靡不振,看跌氣氛加重,廠家多靈活出貨,場內各方對后市普遍缺乏信心。本周己內酰胺價格下跌1.5%報于16100元/噸,錦綸切片價格下跌2.0%報于17250元/噸。錦綸FDY價格下跌0.5%報于21800元/噸,錦綸DTY價格下跌0.4%報于23500元/噸。

  本周繼續推薦恒逸石化、榮盛石化、桐昆股份,之前市場關注民營煉化主題,中期來看我們看好未來3年PTA加工費的上行,PTA新增產能利空出盡,需求維持穩定增長,18年有望迎來歷史拐點。持續推薦萬華化學、華魯恒升、揚農化工、飛凱材料、賽輪金宇、新和成、閏土股份、金禾實業、鹽湖股份、藏格控股;周期受環保約束,真正對行業環保約束緊影響持續的行業是農藥行業,疊加春季旺季,持續推薦揚農化工、利爾化學、廣信股份、長青股份、輝豐股份、沙隆達A。下游需求持續超預期,上游原材料價格回落,建議關注輪胎行業推薦賽輪金宇、玲瓏輪胎。此外漲價小品種建議關注維生素A和E,BASF檸檬醛裝置失火導致VA、VE被迫停產,安迪蘇受此影響VA被迫大幅降負荷,歐洲VA、VE價格連續跳漲,歐洲VA價格上漲至390-460歐元/kg;國內VA價格1100-1400元/公斤,有廠家報價1600元/公斤;VE歐洲市場貿易商積極出貨,價格回調至17-19.5歐元/公斤,國內價格100-120元/公斤,有廠家報價160元/公斤。BASF檸檬醛產線3月份以后才能復產,預期后市產品價格仍將繼續上漲。繼續推薦新和成、浙江醫藥、金達威。染料龍頭企業12月初分散染料上調報價至3.5萬/噸,月底報價再次上調至4萬/噸,目前經銷商及下游染廠庫存低位,小企業因環保生產受限,后續成交價將持續走高,推薦閏土股份。食品添加劑領域推薦金禾實業,競爭對手頻繁停產,公司競爭力進一步提升,基礎化工品價格普漲,業績有望持續超預期,此外投資22.5億建設循環經濟產業園,有望再造一個金禾。

  建議關注優質成長:11月新能源汽車產銷量雙雙突破10萬輛,分別完成12.2萬輛和11.9萬輛,同比分別增長70.1%和83%,月度產銷量創歷史新高。目前補貼政策尚不明朗,市場情緒波動較大,但我們對新能源鋰電板塊仍長期看好。鋰電材料重點推薦隔膜龍頭創新股份,三元正極龍頭當升科技、道氏技術,電解液龍頭天賜材料、新宙邦及溶劑龍頭石大勝華。長期關注芯片國產化和面板國產化,建議底部重點關注有業績的電子化學品,飛凱材料、雅克科技、鼎龍股份、江化微、上海新陽。改性塑料領域推薦關注國恩股份,主業維持快速增長,人造草坪、復合材料打開成長空間,今年兩年業績至少50%以上高增長。

  本周組合觀點:油價中樞上移,通脹升溫,“精準扶貧”帶來的基建預期升溫,堅定看好跟基建及地產相關的周期,建議重點關注PVC(中泰化學、新疆天業、三友化工),同時大煉化主題升溫,建議關注另一產業鏈煤制乙二醇(華魯恒升、陽煤化工、新疆天業)。此外,持續看好偏下游的子行業旺季持續的農藥、維生素、聚酯、染料、輪胎等,萬華化學我們長期看好。

關鍵詞:化工 投資前景 鉀肥 制冷劑
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