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化工行業投資前景報告:純堿、有機硅、滌綸長絲價格穩中有升

來源:渤海證券 2018-04-12 07:42中國投資咨詢網 A-A+

  投資建議: 油價走勢平穩,純堿、有機硅、滌綸長絲價格穩中有漲。根據基本面與估值,近期建議關注:一是有機硅價格保持強勢,相關公司業績增厚,關注新安股份、合盛硅業;二是氟化工產業鏈景氣度高,氫氟酸、制冷劑價格大幅上漲,建議關注巨化股份等;三是近期分散染料緩慢提價,市場價格中樞不斷上移,推薦浙江龍盛。中美貿易摩擦,將對進口替代訴求較強的新材料領域帶來利好,關注康得新、海利得、雅克科技、飛凱材料、江化微等。

  中長期重點關注三個維度:

  1.煉化作為中游加工業,油價上漲趨勢對煉化行業構成重大利好。另一方面,出口的增長使得未來煉油行業供需將持續改善。民營煉化項目裝置技術先進、規模大、成本低,處于國際領先水平,盈利能力勝過已有產能。重點跟蹤產能擴張的龍頭企業。建議關注:恒逸石化、榮盛石化、桐昆股份等。

  2.供需格局持續向好的子行業。“清潔低碳”+“便宜高效”推動天然氣需求快速增長,建議關注藍焰控股、新奧股份、廣匯能源,以及煤頭甲醇受益標的華魯恒升;染料行業景氣持續復蘇,重點推薦浙江龍盛,關注閏土股份;

  出口持續回暖,供給收縮顯著的農藥行業,重點推薦揚農化工,關注利爾化學等;實際擴產產能低于預期,行業開工受環保影響大的環氧丙烷,關注濱化股份;橡膠助劑行業受環保督查影響嚴重,低端產能逐步退出,輪胎“雙反”結束,出口回升帶來需求增加,關注陽谷華泰。

  3.電子化學品進口替代空間巨大,部分龍頭企業獲得大基金持股,并進入國際一流企業供應鏈,重點關注雅克科技、飛凱材料、巨化股份、康得新、萬潤股份等。

  板塊行情表現本周石油化工板塊、基礎化工板塊分別上漲1.36%、6.48%,滬深300指數上漲2.52%。石化板塊、化工板塊走勢分別落后大盤1.16個百分點和領先3.96個百分點。石化領漲個股百利科技、興化股份、海越股份等,領跌個股包括大慶華科、天科股份、中國石化等;化工領漲個股包括藍曉科技、振華股份、天龍股份等,領跌個股包括ST 尤夫、世龍實業、樂凱膠片等。

  重點產品價格跟蹤及研判

  (1)本周原油價格走勢平穩。美元指數持續上漲,限制了油價的進一步上漲。

  歐佩克有意采取行動來進一步為油價提供支撐,利好油價。WTI 期貨本周均價64.9美元/桶,較上周上漲0.2%;本周布倫特期貨均價70.1美元/桶,較上周上漲0.5%。

  (2)純堿價格反彈。4月有檢修計劃廠家逐步暫緩接單量。而尚有貨源的其他純堿廠家零星續漲,終端用戶基本按需采購,中間商因現價相較低位而買貨積極,從而促進市場價格進一步續漲,漲幅在100元/噸左右。利好山東海化、三友化工等。

  (3)有機硅價格穩中有升。目前國內有機硅DMC 市場主流價格30,200-30,500元/噸(凈水現匯送到)。國內需求逐步釋放,單體廠的原料自用率不斷提高,部分廠家對DMC 的供應處于自用滿足下才會對外銷售,采購方對定價權無太大的參與權。利好新安股份、合盛硅業等。

 

關鍵詞:化工行業 純堿 有機硅 滌綸
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