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房地產行業:重點城市新房成交轉弱

來源:長城證券 2019-08-14 08:25中投投資咨詢網 A-A+

   本周地產板塊下跌4.45%,28個行業中位列第14位:本周大盤下跌3.04%,除有色金屬行業外其它行業均有所下跌,地產板塊下跌 4.45%,再度跑輸大盤,在 28 個行業中位列第 14,近期地產板塊表現較弱。本周末板塊 PE及 PB 估值下跌至 8.76X 及 1.32X,持續低于 2014 年初水平,繼續處于歷史底部區間。本周板塊漲幅前五為全新好、萬通地產、陽光股份等,跌幅前五為光明地產、上海臨港、上實發展、中房股份、渝開發,本周上海自貿區概念大幅回調。重點公司股價繼續下降,金地、保利、招蛇、萬科及榮盛跌幅較小,未超過 3%,而華發和中南跌幅靠前,超 10%。

   本周部分重點公司公告 7 月銷售情況,同比上升,環比有所下降:1)從7 月同比來看,二線龍頭表現突出,A 股上市房企中升幅較高的有招蛇、首開;2)從累計銷售來看,年初至今重點房企銷售額較去年同期均有提升,A 股房企中表現靠前的招蛇、陽光城、首開,分別為 33.8%、32.7%及 37.7%。

  重點城市新房市場轉弱,成交同比連降兩周:成交上,本周重點 31 城新房成交量同環比均有下降,絕對量降至周均水平以下,年初至今累計同比升 5.5%,升幅連續收窄四周。本周僅重點二線新房成交量同比上升,一線 同 比 連 降 4 周 , 累 計 來 看 年 初 至 今 一 二 三 線 新 房 成 交 同 比22.5%/4.0%/1.7%,一三線升幅繼續回落,二線相對平穩。供給上,重點10 城年初至今新增供給累計升 7.0%,近期供給升幅持續回落,本周末狹義去化周期 10.32 個月,去化周期有所下降。年初至今重點一二三線累計新增供給同比分別為 4.0%/9.4%/7.9%,一線升幅快速回落,截止本周末一二三線去化周期 7.44/6.41/13.06 個月,一線去化周期持續收窄。

  維持推薦評級:我們認為目前來看政策基調穩中偏緊,而資金面在房企之間的分化可能加大,規模靠前杠桿相對較低的龍頭房企在宏觀資金面轉松的情況下或將更為受益。因此,我們維持推薦 1)估值較低、布局重點城市的彈性標的陽光城,2)低估龍頭萬科、保利及招蛇。

關鍵詞:房地產行業 新房
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