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房地產行業:受疫情影響銷售維持低位 多地出臺政策支持樓市

來源:中泰證券 2020-02-17 09:03中投投資咨詢網 A-A+

   行業跟蹤:

  一手房:成交環比增速33.50%,同比增速-86.26%(按面積)

  本周中泰跟蹤的40個大中城市一手房合計成交面積22.15萬方,環比增速33.50%,同比增速-86.26%。其中,一線、二線、三線城市一手房成交面積環比增速分別為211.23%,58.25%,-34.19%;同比增速分別為-71.38%,-75.05%,-94.94%。

  二手房:成交環比增速227.62%,同比增速-70.32%(按面積)

  本周中泰跟蹤的14個大中城市二手房合計成交面積11.20萬方,同比增速-70.32%。其中,一線、二線、三線城市二手房成交面積同比增速分別為-22.07%,-88.41%,-87.34%。

  庫存:可售面積環比增速-0.01%(按面積)

  本周中泰跟蹤的15個大中城市住宅可售面積合計5815.70萬方,環比增速-0.01%,去化周期36.07周。其中,一線、二線、三線住宅可售面積環比增速為0.19%,-0.24%,0.00%。一線、二線、三線去化周期分別為49.45周,27.02周,32.93周。

  投資建議:本周,我們高頻跟蹤的40大中城市一手房成交同比增速-86.26%,二手房成交同比增速-70.32%。市場成交受疫情影響基本停滯,但我們認為疫情帶來的只是需求延遲滿足,房地產行業在政策與資金面持續改善的支撐下,有望在疫情得到控制后迅速企穩;同時,優質頭部企業的競爭格局進一步明晰、優勢固化,中長期配置價值凸顯。

  政策面:加大宏觀政策調節力度,多地涉房優惠政策推出。2月12日中央政治局常委會提出“要加大宏觀政策調節力度,積極擴大內需、穩定外需”。此外,近期包括浙江、上海、無錫、西安、南昌在內的多個省市,相繼推出了各類涉房支持政策,從土地出讓金緩繳及降低比例、預收資金監管放松,信貸適度寬松,預售標準條件放寬等多個維度,給予行業有力支撐。我們認為目前的政策尚停留在供給端對房企的支持,還未涉及需求端對銷售的刺激,預計隨著疫情逐漸得到控制,有關“限購、限售、限貸、限價”等核心調控手段,有望以因城施策式地出現放松。

  基本面:疫情影響短期但不改長期向好的邏輯。商品房作為耐用品需求,本質是需求延遲滿足,疊加逆周期調節,短期影響有限,中長期看好龍頭房企邏輯不變;物業管理受疫情沖擊讓其得到社會與政府的重視,價值被進一步認可,短期成本增加,但中長期市場價值提升,得到政府重視與行業制度完善等多領域得到了加速推進,對優質品牌物管企業在口碑變現,業務拓展與政企關系等多領域有著多重利好。

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新冠疫情攪動中國經濟,也為很多行業帶來重大機會!
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