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新材料行業:中重稀土價格大漲 關注鋰電材料底部企穩機會

來源:華寶證券 2020-05-28 07:32中投投資咨詢網 A-A+

   投資要點:

  小金屬及新材料板塊跑輸大盤,稀土領漲。上周(5 月 15 日-5 月 22日),上證綜指下跌 1.91%,有色板塊下跌 1.28%,小金屬及新材料板塊下跌 2.24%。小金屬及新材料板塊漲幅前三的子板塊分別為稀土(+16.78%)、鎢(+2.51%)、鉭(1.82%)。

  新能源金屬方面,上周電解鈷上漲 3.41%,碳酸鈷上漲 2.56%,近期電解鈷和鈷鹽價格企穩,由于南非于 3 月下旬開始封國,鈷原料運輸受到限制,預計國內市場在 6 月中旬后才能收到新的原料,國內部分需求商急需補充原料,港口現貨原料價格大幅走高,原料趨緊預期帶動鈷價繼續反彈。鋰方面,上周電池級碳酸鋰價格下降 2.13%,主要因鋰鹽累庫導致價格短期繼續承壓;氫氧化鋰價格暫穩。隨著擴大內需激發基建新活力的政策不斷實施,國內經濟長期向好,兩會期間政府工作報告重點提及推廣新能源汽車,政策大力加持下的新能源車行業有望迎來新的拐點,目前碳酸鋰價格處于歷史低位,有望景氣度不斷回升。另外三季度歐美逐漸進入復工期,隨著新能源汽車市場等新興和傳統消費的恢復,接下來或將是一個重要的時間拐點。

  持續關注稀土戰略資源配置。近期中美關系相比貿易戰時期再度降溫,疫情沖擊下美國將矛盾不斷轉嫁至中國。美國議會近期發布了充滿敵意的針對中國策略聲明,稀土熱度再次高漲。恰逢兩會期間,業內對后續稀土國儲的推動抱有更高的期待,鏑鋱作為稀土國儲重點再次突破沖高,但同時消息面的不確定性引發了部分持貨商的畏高情緒,氧化鏑漲勢有所放緩,但主流心態仍積極。中長期看,稀土板塊的戰略價值料將帶動估值從目前歷史低位逐步抬升,堅定看好當前時點的配置機會。

  建議布局上游鋰電材料。政策方面,今年的政府工作報告中總理提到“兩新一重”,包括推廣新能源汽車,激發新消費需求、助力產業升級等,期待地方會出臺更多刺激汽車消費政策,助力今年新能源市場。鋰電材料供給端:隨著全球疫情在拉美非等國家的擴散,供給端將繼續收縮,預計二季度礦端擾動仍存。需求端:歐盟提出“經濟綠色復蘇方案”,擬取消純電動車增值稅,之后或許有更多刺激新能源汽車消費的政策出臺,下半年新能源汽車市場恢復性上漲可期,鋰電原材料逢 “價格歷史底、企業盈利底、產業政策底”,具備底部布局機會,建議關注行業內龍頭企業。

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