化工行業:化工品整體走勢較弱 美國植棉面積減少

來源:天風證券 2020-07-06 20:59中投網 A-A+

   投資觀點及建議

  本周變化:USDA報告美國植棉面積減少11%,ICE棉期貨價漲5.97%,鄭棉上漲2.49%。棉價上漲利好粘膠短纖,推薦龍頭三友化工。6月至今,VA生物素VB2先后漲價。漲價背后原因值得深思。繼續看好維生素板塊,推薦新和成,關注浙江醫藥,圣達生物和花園生物。印度發布27種農藥禁令,正處農耕時節,關注農藥出口市場變化,推薦揚農化工。

  子行業觀點:(1)6月至今,VA生物素VB2先后漲價。漲價背后原因值得深思。繼續看好維生素板塊,推薦新和成,關注浙江醫藥,圣達生物和花園生物;(2)現處于國內外農藥春耕陸續進入尾聲,農藥企業生產運營基本恢復正常。關注印度疫情發展以及其近期農藥禁令結果對國內農藥出口市場影響。重點推薦一是產業鏈一體化、技術及單品競爭優勢突出的細分領域龍頭揚農化工、利爾化學;二是擁有漲價彈性大品種的標的百傲化學、湖南海利;三是建議關注制劑企業安道麥,以及利民股份和廣信股份。(3)國際車廠加碼電動汽車,疫情短期影響不改行業中長期趨勢,繼續推薦業績超預期的鋰電材料龍頭新宙邦。(4)柴油車國六推行致沸石需求高增長,OLED業務進入業績釋放期,推薦萬潤股份。(5)長期看好龍頭萬華化學(大乙烯投產臨近,疫情結束后MDI重回提價周期)、華魯恒升(產品價格周期底部,新項目陸續投放)、三友化工(粘膠漲價)。

  一周行情速覽

  基礎化工板塊較上周上漲3.44%,滬深300指數較上周上漲0.98%。基礎化工板塊跑贏大盤2.45個百分點,漲幅居于所有板塊第23位。據申萬分類,基礎化工子行業漲幅較大的有:其他纖維5.36%,無機鹽2.99%,其他化學制品1.94%,聚氨酯1.5%,磷化工及磷酸鹽1.12%。

       重點化工產品價格和運行態勢

  本周WTI油價上漲4.29%,為40.14美元/桶。我們跟蹤的163個化工品中,35個上漲、59個持平、69個下跌。本周漲幅居前的化工產品有:雙氧水(7.14%)、醋酸(6.60%)、液氯(5.09%)、裂解C9(3.61%)、乙烯(3.53%)、維生素D3(3.03%)、DMF(3.01%)、丁二烯(2.82%)、乙丙橡膠(2.47%)、異丁醇(2.18%)等。

  化纖:粘膠短纖1.5D報價8500元/噸,下跌2.30%。粘膠長絲120D報價36500元/噸,下跌0.82%。氨綸40D報價28500元/噸,維持不變。內盤PTA報價3590元/噸,下跌0.83%。江浙滌綸短纖報價5530元/噸,下跌2.64%。滌綸POY150D報價5200元/噸,下跌6.56%。腈綸短纖1.5D報價11500元/噸,上漲1.77%。

  農化:華魯恒升(小顆粒)尿素報價1600元/噸,上漲1.27%。宏達化工顆粒55%磷酸一銨報價1950元/噸,維持不變。貴州-甕福集團(64%褐色)磷酸二銨報價2075元/噸,維持不變。青海鹽湖60%晶體氯化鉀報價1820元/噸,維持不變。新疆羅布泊51%粉硫酸鉀報價3100元,維持不變。華東草甘膦報價21750元/噸,維持不變。草銨膦市場價14.5萬元/噸,維持不變。華東純吡啶報價16750元/噸,維持不變;吡蟲啉市場價102500元/噸,維持不變。代森錳鋅報價19500元/噸,維持不變。

  聚氨酯:華東純MDI報價13650元/噸,維持不變。華東聚合MDI報價12100元/噸,維持不變。華東TDI報價9600元/噸,下跌5.88%。1800分子量華東PTMEG報價14750元/噸,維持不變。華東環氧丙烷報價10150元/噸,下跌1.93%。上海拜耳PC報價18200元/噸,維持不變。

  氯堿、純堿:華東電石法PVC報價6140元/噸,下跌0.92%。華東乙烯法PVC報價6650元/噸,上漲0.38%。輕質純堿報價1155元/噸,上漲1.32%;重質純堿報價1275元/噸,維持不變。

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