醫藥行業:疫情小規模爆發 關注疫苗及其產業鏈

來源:渤海證券 2020-07-30 08:21中投網 A-A+

   投資要點:

  本周行情

  本周,申萬醫藥生物板塊下跌0.75%,滬深300指數下跌2.62%,醫藥板塊跑贏滬深300指數1.87%,漲跌幅在申萬28個一級子行業中排名第6位。六個子板塊跌多漲少,僅生物制品板塊上漲,漲幅為3.09%,這主要與疫苗相關個股漲幅較大有關;其余子板塊均下跌,其中化學制藥和中藥板塊跌幅較大,分別下跌3.16%和1.30%。截止2020年7月28日,申萬醫藥生物板塊剔除負值情況下,整體TTM估值為56.70倍,相對于剔除銀行股后全部A股的估值溢價率為112.27%。個股漲跌方面(剔除新股),英特集團、西藏藥業與正川股份漲幅居前(均為疫苗概念股),嘉應制藥、美諾華和和佳醫療跌幅居前。

  行業要聞

  7月26日,專家商議第三批帶量采購規則,預計8月18日開標;7月27日,阿斯利康與第一三共再度攜手,達成腫瘤藥合作協議,協議金額高達60億美元;近日,10省開展人工晶體帶量采購,耗材集采逐步展開;7月27日,博唯生物國產9價HPV疫苗啟動III期臨床;7月27日,國內疫情再次小規模爆發,新疆和大連單日新增病例創新高。

  投資策略

  過去一周,大盤呈現震蕩走勢,尤其是上周五的大跌一定程度上動搖了投資者對市場的信心,成交量也出現了萎縮。從醫藥板塊內部來看,在繼北京出現小規模爆發后,新疆和遼寧又出現了爆發的情況,國內外防疫情況仍舊不樂觀,在對病毒缺少有效藥物的情況下,疫苗的研發以及疫苗配套產業鏈依舊是公眾關注的焦點。雖然目前醫藥指數處于高點,多支個股也處在歷史估值的高位,但是相比較而言,熱門板塊依舊有投資的價值。綜上所述,我們認為應從以下幾個方向尋找投資機會:疫苗作為消滅新冠病毒的終極方式被重點關注,勢必會提升新型疫苗的知曉率和接種率,長期利好創新型疫苗企業,建議關注智飛生物(300122)、康泰生物(300601)和沃森生物(300142)。這次疫情不僅普及了疫苗接種的重要性,也暴露了我國公共衛生體系的短板,因此疫情后周期公共衛生補短板勢在必行,新一輪醫療器械采購周期即將展開,具有顯著臨床價值的醫療設備及生產企業有望受益,比如器械龍頭邁瑞醫療(300760)、安圖生物(603658)等。除此之外,創新和消費升級仍舊是人口老齡化的永恒熱點,建議持續關注創新藥研發龍頭恒瑞醫藥(600276)以創新產業鏈上的藥明康德(603259)、泰格醫藥(300347),此外建議關注長春高新(000661)、一心堂(002727)和天壇生物(600161)等。

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