醫藥行業:流感疫苗年內首次獲批

來源:渤海證券 2020-08-12 07:50中投網 A-A+

     7月份疫苗批簽發概況]

  7月,中檢院合計批簽發量為5543.23萬劑,同比增長17.0%,環比增長13.6%。其中一類苗批簽發量為3116.53萬劑,占7月批簽發量的56.3%,較6月份占比下降了3.53個百分點。二類苗批簽發量為2426.70萬劑,占7月批簽發量的43.7%,較6月份占比上升了3.53個百分點。

  1-7月,中檢院合計批簽發量為3.34億劑,同比增長21.1%。在經歷了2018年“長生生物事件”后,疫苗批簽發量從2018年3季度開始迅速下降,并一直持續到2019年上半年,整個2018年批簽發量同比下降9.71%,從2019年Q3開始出現恢復性增長。

  重點疫苗的批簽發情況

  1.HPV疫苗:7月,HPV疫苗共計批簽發81.33萬劑,同比增長219.19%,HPV2和HPV9疫苗分別批簽發32.65萬劑和48.69萬劑。2020年1-7月,HPV疫苗總計獲得批簽發698.48萬劑,同比增長52.30%,其中HPV2批簽發量為69.20萬劑,均為萬泰滄海生產,HPV4和HPV9批簽發量分別為366.44萬劑和264.67萬劑。

  2.肺炎疫苗:7月,PCV13共計批簽發100.80萬劑,同比增長126.66%,輝瑞制藥7月份獲得批簽發47.41萬劑,沃森生物7月份獲得批簽發53.39萬劑。PPV23共計批簽發65.52萬劑,同比減少47.38%。1-7月份,PCV13總計批簽發量為436.17萬劑,同比增長101.42%。輝瑞批簽發量為262.66萬劑,同比增長21.29%,沃森生物批簽發總計已達到173.51萬劑,產值達到10.38億元,同時也證明了其破傷風結合蛋白表達系統在生產方面的優越性。PPV23總計批簽發601.68萬劑,同比增長47.93%。

  3.Hib相關多聯苗:7月,五聯苗批簽發量為81.29萬劑,同比增長100.96%,環比增長2.07%;1-7月份,五聯苗總計批簽發量為439.2萬劑,同比增長58.95%。目前賽諾菲總體供應穩定,但是市場的需求依舊強勁,缺貨現象比較明顯。2020年7月,四聯苗批簽發量為55.30萬劑,同比減少52.09%;1-7月份,四聯苗總計批簽發量為367.49萬劑,同比增長78.50%。三聯苗因為鋁佐劑問題,藥品注冊文號失效,2019年7月后未獲批簽發。

  4.輪狀病毒疫苗:7月,五價輪狀病毒疫苗未獲得批簽發;1-7月,五價輪狀病毒疫苗共計批簽發216.99萬劑,同比增長24.74%。7月,輪狀病毒疫苗共計批簽發65.59萬劑,同比增長15.27%;1-7月,輪狀病毒疫苗共計批簽發427.45萬劑,同比增長23.25%。

  5.乙肝疫苗:7月,乙肝疫苗共計批簽發408.39萬劑,同比增長23.28%,  只有艾美漢信和華北制藥金坦生物獲得批簽發,批簽發量分別為為241.55和166.83萬劑。1-7月份,乙肝疫苗總計批簽發為3221.64萬劑,同比下降18.94%。

  6.脊髓灰質炎疫苗:7月,脊髓灰質炎疫苗共計簽發162.67萬劑,同比減少40.62%,其中Sabin株脊髓灰質炎滅活疫苗批簽發98.76萬劑,Ⅰ型Ⅲ型脊髓灰質炎減毒活疫苗批簽發63.91萬劑。1-7月,脊髓灰質炎疫苗共計簽發3773.86萬劑,同比增長86.36%,其中Sabin株脊髓灰質炎滅活疫苗批簽發1424.5萬劑,Ⅰ型Ⅲ型脊髓灰質炎減毒活疫苗批簽發2349.40萬劑。

  7.水痘疫苗:7月,水痘疫苗共計簽發347.5萬劑,同比增長179.34%。1-7月,水痘疫苗共計簽發1489.52萬劑,同比增長68.57%。

  8.狂犬疫苗:7月,狂犬疫苗批簽發量為885.88萬劑,同比增長107.75%;1-7月,狂犬疫苗批簽發量為4329.56萬劑,同比增長39.06%。

  9.流感疫苗:7月,流感疫苗首次獲得批簽發,為今年的流感季準備,其中流感病毒裂解疫苗(三價)獲得批簽發49.04萬劑,均為科興生物生產。四價流感病毒裂解疫苗獲得批簽發188.25萬劑,華蘭生物作為全國最大的流感疫苗生產基地,獲批130.33萬劑,首次獲得批簽發的長春生物研究所獲批57.92萬劑。

  重點公司的批簽發情況

  1.沃森生物:7月,沃森生物合計批簽發量為440.77萬劑,同比下降0.87%;1-7月,沃森生物合計批簽發量為2656.48萬劑,同比增長65.69%。

  2.智飛生物:7月,智飛生物合計批簽發量為124.82萬劑,同比下降45.79%;1-7月,智飛生物合計批簽發量為1361.71萬劑,同比增長6.05%。

  3.康泰生物:7月,康泰生物合計批簽發量為55.3萬劑,同比減少70.45%;1-7月,康泰生物合計批簽發量為649.23萬劑,同比減少75.82%。

  投資建議

  從批簽發量來看,雖然1月份受春節影響批簽發量有所下降,但其余6個月批簽發量均有所提升,整個1-7月份批簽發量同比提升21.1%。整體批簽發量的提升說明了兩個問題:1)2018年下半年“長生生物事件”的影響已經消退,無論是供給端還是需求端都呈現出高景氣度;2)雖然受新冠疫情的影響,2020年一季度接種人數有所下降,但是各疫苗生產企業對整年的銷量有很強的信心,并且這次疫情也為公眾普及了疫苗接種的重要性。值得注意的是,隨著學術推廣的深入和公眾預防意識的增強,新型疫苗的批簽發量大幅度提升,2020年1-7月,13價肺炎球菌結合疫苗批簽發量同比增長101.42%,HPV疫苗批簽發量同比增長52.30%,五聯苗批簽發量同比增長58.95%,四聯苗批簽發量同比增長78.5%,五價輪狀病毒疫苗批簽發量同比增長24.74%。同時,2020年上半年是國產新型疫苗的元年,沃森生物13價肺炎球菌結合疫苗批簽發量達到173.51萬劑,占13價肺炎疫苗批簽發量的比例達到39.78%,說明國產創新疫苗在產品力和營銷力上都不落下  風,批簽發量的提升也為下一步的快速放量打下基礎。

  隨著公眾對疾病預防的認知進一步提升,優質的高價二類苗會被逐漸接受,而且由于疫苗的特殊屬性,新上市的大品種會實現快速放量,具有疫苗研發的能力的企業會進一步享受業績和估值的提升,建議關注研發實力雄厚,有重磅產品在研或已上市的疫苗企業龍頭智飛生物(300122)、康泰生物(300601)、沃森生物(300142)。

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