化工行業:氨綸價格持續走高 鈦白粉價格堅挺

來源:民生證券 2020-11-24 07:39中投網 A-A+

   報告摘要:

  本周板塊行情:

     本周上證綜合指數上漲2.04%,創業板指數下跌1.47%,滬深300上漲1.78%,中信基礎化工指數上漲1.9%,申萬化工指數上漲2.12%。化工各子行業板塊漲跌幅:本周,化工板塊漲幅前五的子行業分別有機硅(+8.81%)、鈦白粉(+8.32%)、合成樹脂(+7.45%)、粘膠(+7.24%)、綿綸(+6.70%)。本周化工板塊下跌的子行業分別為鋰電化學品(-5.55%)、電子化學品(-2.06%)、其他化學制品Ⅲ(-0.61%)、涂料油墨顏料(-0.10%)。

  本周行業動態:

  氨綸:據中纖網數據,11月20日,氨綸40D均價達39000元/噸,較上周上漲4%,較本月初上漲10%,氨綸價格持續上漲。本周氨綸生產廠家開工率維持在80%-90%,龍頭企業開工率大多在90%以上,氨綸主要原料價格有所上漲,成本端支撐較好。需求方面,由于海外紡織訂單持續向國內轉移,加之圣誕、元旦等節日臨近,化纖行業需求量有望持續擴大,氨綸行業供需格局也將持續向好。受益標的:華峰氨綸。

  鈦白粉:據鈦資訊數據,11月20日,硫酸法鈦白粉均價15650元/噸,氯化法鈦白粉均價18000元/噸。得益于國內外需求持續回升,以及原料鈦礦供應偏緊價格持續上行,四季度以來鈦白粉價格持續上漲。海外需求回升較快,原料鈦礦供應緊張價格有望維持高位,預計鈦白粉景氣有望持續上行。受益標的:龍蟒佰利。

  投資建議

  化工行業景氣底部,重點關注行業龍頭公司。全球經濟放緩疊加新冠疫情影響,當前化工產品價格處于歷史底部。化工行業龍頭企業歷經多年競爭和擴張,成本優勢日益顯著,即使在行業不景氣的情況下依舊具有較強的盈利能力,建議重點關注:萬華化學、華魯恒升。農藥產品格局分化,龍頭企業強者恒強,建議重點關注:揚農化工、利爾化學、利民股份。維生素主流廠家檢修導致供應偏緊,維生素價格持續上行,建議重點關注:新和成。氨綸行業有望迎來底部反轉,建議重點關注:華峰氨綸、泰和新材。代糖市場空間廣闊,看好新型甜味劑的發展前景,建議重點關注:金禾實業。基建地產復蘇明顯,有望帶動上游需求持續增長,建議重點關注:山東赫達、龍蟒佰利、蘇博特。此外,建議關注有望受益于螢石行業整合的龍頭企業金石資源,業績穩健的表面活性劑優質標的皇馬科技。

  新材料:下游需求推動產業升級和革新,行業邁入高速發展期。隨著高新技術不斷突破,下游需求逐步向高標準、高性能材料遷移,推動高端制造升級的同時,有望帶動產業快速發展。隨著國六穩步推進,尾氣后處理市場將大幅受益,建議重點關注:國瓷材料、奧福環保、萬潤股份。隨著成品油銷售政策逐步寬松,國內民營加油站市場迎來發展新契機,建議重點關注:和順石油。電子化學品方面,下游晶圓廠不斷落成,芯片產能進一步放量,建議關注:雅克科技、安集科技、華特氣體。高分子材料方面,建議關注:抗老助劑優質標的利安隆。

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