中投大數據特色小鎮專題月民營保險籌建申請“十三五”健康中國2020相關投資機會分析“十三五”中國制造2025相關投資機會分析“十三五”數據中國2020相關投資機會分析
當前位置:首頁 > 證券 > 市場 > 正文

A股市場陷入震蕩 投資情緒多變需要“兩面鏡子”

來源:中國證券報 2018-10-12 15:07中國投資咨詢網 A-A+

  受國慶假期期間外圍市場普跌影響,A股短期陷入震蕩。9日上證指數上漲0.17%,量能萎縮較為明顯,創業板指數下跌0.57%。

  分析人士指出,當前投資者情緒波動成為制約反彈的主要因素。即,對于利空因素易用放大鏡看待,對中期向好邏輯卻多有短視。在底部階段更宜在“望遠鏡”下“看長做長”,同時對于投資機遇則要放在“顯微鏡”下,細心尋找確定性。

  投資情緒多變

  8日上證指數下跌3.72%,創自2638點以來第四大單日跌幅,下跌誘因雖可以從外圍市場普跌及自身調整需求查找,但不能忽視A股已持續調整8個月,估值水平無論是縱向還是橫向比較都處較低水平這一大背景。

  “目前滬深300估值已經接近2014年上半年藍籌股行情啟動之前的估值水平,一些高品質的行業龍頭公司長期吸引力不斷增加。”市場人士表示,對于國慶節后的A股走勢,投資者情緒多變是重要因素之一。

  投資者情緒多變背后,則是對股市中期向好邏輯重視不夠。

  “近期政策發力較多,包括落實基建政策、促進消費政策、減稅降費政策、央企集團混改政策等。目前來看穩增長的政策正在修復市場對于未來經濟增長的預期,疊加前幾個月對于穩融資、穩財政、穩匯率等政策連續推出,都對A股形成實質性中期利好。”機構人士表示。

  當然要證偽市場的悲觀預期,切實的數據支撐更有說服力。“建議投資者密切關注信貸和盈利數據。”財通證券分析師馬濤表示,隨著政策作用的體現,信貸數據可能會大幅好轉。10月A股三季報公布,A股的盈利下降幅度可能會低于市場預期。

  事實上,近期中期向好邏輯在不斷增強。9月25日,MSCI考慮提高A股納入因子比重。27日,富時羅素FTSE宣布明年納入A股。如果通過審核此舉可能為明年A股至少帶來600多億美元的配置盤。28日,銀保監會正式下發《商業銀行理財業務監督管理辦法》(下稱“辦法”)。安信證券策略分析師陳果認為,伴隨辦法的落地,結合近期中登允許理財產品開立股票賬戶,考慮到銀行資金投資決策機制較為復雜,短期增量資金可能有限,但中期來看,理財增量資金入市的節奏有望加快。

  超跌反彈可期

  9月中下旬,在上證50帶動下,A股止跌反彈,雖然反彈力度差異造成當月各指數出現漲跌分化,但可以看到,市場整體資金凈流出大幅減少,資金回流明顯。國慶節后,A股反彈趨勢受挫,那么歷史上多有發生的“紅十月”,這次概率幾何?

  “10月,超跌反彈條件已具備。”國信證券分析師閆莉表示,持續近三個季度的下跌,上證指數的階段回落幅度已經充分,月線指標超跌、周線指標底背離,超跌反彈條件已經具備,反彈可期,目標先看6月份缺口位置3000點。

  但閆莉同時表示,9月中下旬,上證指數下探新低之后的止跌回升,存在幾個小的缺陷:一是,低點的刷新的幅度較小,基本上處于同一水平線,節后一周也許會再做一次下探予以彌補;二是,既然是超跌反彈,創業板指超跌最明顯,上證指數也明顯超跌,但上證50并不超跌,且形態不理想,而9月中下旬的反彈由上證50引領,反彈結構不理想;三是,成交不足,雖然兩市日成交一度放大至3000億元以上,但不穩定。

  “整體來看,雖然面臨外部環境趨弱以及國內經濟隱憂,但政策面有望繼續積極,加上央行定向降準帶來增量資金,給市場帶來資金和信心的支持,預計大盤仍有望繼續震蕩修復行情。核心波動區間2750-2950點。”東莞證券分析師費小平表示,從10月份市場環境來看,經濟數據略有隱憂,外圍走勢偏弱,美國持續加息對外部環境的影響有所加劇;不過政策面將繼續保持偏暖格局,國內相關政策在10月份有望逐步落地,而央行實施定向降準有望釋放7500億元增量資金,加上A股國際化進程加快有望吸引海外資金流入,將對市場帶來積極作用。

  至于四季度行情,有券商人士表示,2018年四季度市場并沒有太大向下出清壓力,市場本就存在階段性回穩的基礎。市場在當前位置回穩,階段性反彈也就順理成章。后續擾動可能會反復出現,反彈也許會走得一波三折,但市場回到一個相對穩定的狀態是重要的變化。

  后市關注三主線

  近兩個交易日A股累計跌幅已接近海外市場國慶期間跌幅,風險得到較大程度釋放。雖然外圍事件仍或有沖擊,但邊際影響在逐步鈍化。市場人士表示,短暫沖擊過后,修復行情可期。從布局角度看,未來市場關注的核心依然是“業績穩健性”和“估值合理性”。

  新時代證券分析師樊繼拓表示,建議配置兩個極端:金融和成長。金融這一類低估值板塊,即使宏觀經濟變差,這些板塊跌幅相對會較小,而一旦政策預期主導市場,市場估值中樞抬升,股價上漲彈性大,建議重點關注銀行、保險、火電等行業。第二個配置方向是成長,成長經歷過連續3年的調整,整體性的基本面拐點就在最近1-2年,考慮到股價拐點早于業績拐點,龍頭拐點早于整體拐點,成長的機會將會越來越多。

  中金公司指出,在基本面沒有明顯變化情況下,指數在經歷長時間磨底后形成的中期反彈行情不會戛然而止,日線級別反彈趨勢仍有一定演繹空間。配置上,建議投資者繼續將龍頭作為捕捉反彈機會的底倉;此外,臨近三季報披露時點,市場關注度會重新回歸至公司基本面,部分此前估值調整較多,但業績仍有穩健增長的公司,將存在估值修復的交易機會。

  海富通基金表示,展望四季度,在貨幣、財政政策綜合作用下,中國經濟下行壓力會有所減輕。可關注以下板塊:一是產業趨勢明確向好,且與經濟周期關聯度較小的板塊,如云計算、國防、軍工、半導體等。二是低估值的地產、基建等逆周期行業。三是代表中國經濟長期的核心資產,如一些處于行業絕對龍頭地位的公司。

關鍵詞:A股 投資
中國投資咨詢網版權及免責聲明
  • 1、中國投資咨詢網倡導尊重與保護知識產權。如發現本站文章存在版權問題,煩請聯系ocn@ocn.com.cn、0755-88350114,我們將及時溝通與處理。
  • 2、凡本網注明"來源:***(非中國投資咨詢網)"的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責,不對您構成任何投資建議,用戶應基于自己的獨立判斷,自行決定相關投資并承擔相應風險。
免費報告
相關閱讀
  •   87只個股連跌超5日   昨日大盤跌破2600點,逾千股跌停,這些個股更是連續多日下跌。   長沙銀行9月26日上市后僅首日獲得一個漲停板,創最快開板紀錄。...[詳細]
    2018年10月12日 14:26新股 連跌
  •   9月27日,全球第二大指數公司富時羅素宣布正式將中國A股納入富時羅素新興市場指數,中國A股的25%可投資比重將被納入到指數中,A股在國際化的道路上又向前邁進...[詳細]
    2018年10月12日 14:13外資 ETF
  •   近日,A股又有多家上市公司向上修正前三季度的預告業績,超預期增長的公司在逐步增加。   大幅向上修正業績預期的有沙鋼股份和圍海股份。沙鋼股份將前三季...[詳細]
    2018年10月12日 13:48增長 公司
  •   綠色發展的阿克蘇實踐:昔日黃沙掩碧空 今朝桃杏萬園紅   “保護生態環境就是保護生產力,改善生態環境就是發展生產力。”地處天山南麓、塔克...[詳細]
    2018年10月12日 10:48新聞聯播 股市行情
  •   11日,受到美股下跌影響,投資者擔憂情緒蔓延,亞洲和歐洲股市普跌。亞太區主要股指跌幅達到2%-4%,創下多年來最大單日跌幅;多數歐洲主要股指盤中跌幅也超過...[詳細]
    2018年10月12日 10:33投資者 股市
相關報告
大健康投資前景
大健康產業投資前景預測 大健康產業投資前景預測
熱門報告